本周关注：航运方面，短期关注集运股、中期关注油轮股；基础设施方面，关注市场风格转变下红利资产配置机会；航空方面，关注油价对行业盈利影响；快递方面，关注26年行业竞争格局和估值修复潜力。
　　航运：集运美线需求好于预期，干散受台风影响运力较为紧张。航运板块方面，集运方面，欧线需求较弱，美线（尤其是南美）需求好于预期，预计运价继续抬升。油轮方面，中东局势紧张但双方仍保留对话窗口，实际上霍尔木兹、曼德海峡通行量均无明显改善。全球油轮货盘较少，运价上行空间受限。但中期看，如通行量恢复，油轮运价仍有较大上行空间。干散方面，夏季台风对港口及运力有所扰动，本周干散货运价有所上行，中期关注干散货补库持续性。短期高分红集运股关注度提升，推荐中远海控，关注海丰国际、德翔海运。中期关注中远海能（中期运价上涨弹性大）、中远海特（未来三年仍有成长性）。新增关注太平洋航运，中报业绩大幅增长，分红比例大幅提升。
　　基础设施：关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升。周度数据方面，2026年第31周（7.27-8.2）公路货车通行量为5315.2万辆，环比下降1.7%，同比增长1.1%;国家铁路运输货物7659.8万吨，环比下降1.1%，同比降低1.4%；港口完成货物吞吐量28301.4万吨，环比增长2.9%，同比增长16.6%；完成集装箱吞吐量689万标箱，环比下降1.3%，同比增长21.3%。头部高速全年业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口方面，作为稳定且永续的现金流资产，当前估值在基础设施资产中处于偏低水平，HALO概念有望带来催化，叠加国际地缘关系变化持续，港口是仅次于航运的战略资源，建议关注配置价值提升。铁路方面，煤炭运输通道或将受益于煤炭需求改善，高铁或将受益于京沪线及合蚌线公布票价上浮20%带来的弹性。推荐标的：招商公路、皖通高速、青岛港、招商港口。
　　快递：高频揽投数据稳健增长；板块估值低位、静待催化。1）从月度及周度数据来看，6月快递业务量完成175.1亿件，同比增长3.8%；快递业务收入完成1360.4亿元，同比增长7.7%。2026/7/27-2026/8/2快递揽收量为39.5亿件，环比增长1.7%，同比增长9.8%；投递量为38.9亿件，环比增长0.1%，同比增长7.8%。2）反内卷政策基调延续，行业总体竞争可控，盈利有望持续高增长。当前行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注行业内卷政策动向和业绩释放节奏，静待估值催化。推荐标的：中通快递-W、圆通速递、申通快递、顺丰控股。
　　航空：暑运民航主要指标持续爬坡，周客流增长超8%。1）高频数据：根据航班管家数据，本周（2026/7/31-2026/8/6），民航旅客量环比+4.4%，同比+8.2%，其中国内旅客量环比+4.2%，同比+8.2%，国内客座率环比+1.1pct，同比+1.2pct；国际及地区客流环比+5.7%，同比+8.6%。2）中东局势波折，行业成本端依然承压：伊朗与阿曼就海峡通行方案继续推进协商，伊方称航道坐标已商定、联合声明进入最终起草阶段；但美伊关于航道控制权、是否完全免费通行的核心分歧未解决，国际油价受谈判消息影响，本周总体震荡下行。短期看美伊局势和海峡通行情况仍具有不确定性，需关注中东局势波折对油价和板块情绪的影响。当前板块市值总体处于疫情以来低位，若成本压力缓解，有望催化盈利及市值弹性。
　　物流：TAC上海出境空运价格指数周环比-2.6%，同比+20.5%。推荐标的：东航物流、中国外运（A股）。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。