板块市场
　　回顾本周（2026/8/3-2026/8/7）交运指数下跌1.3%，沪深300指数上涨2.3%，跑输大盘3.6%，排名26/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+5.6%)，快递板块跌幅最大(-3.5%)。
　　行业观点
　　快递：周度揽派件增速环比上行。上周（7月27日-8月2日），邮政快递累计揽收量约39.49亿件，同比+9.8%，环比+1.7%；累计投递量约38.85亿件，同比+7.8%，环比+0.1%。根据国家邮政局，6月快递行业件量增速3.8%，收入增速7.7%，单票收入同比+3.8%，价格持续回暖。当前国内反内卷力度整体稳健，下半年行业业务量基数将逐渐走低，海外景气度上行，推荐：极兔速递、圆通速递、中通快递。
　　航空机场：国泰集团上半年业绩高增，暑运第六周客流继续回升。本周布伦特原油期货结算价为81.724美元/桶，环比+8.00%，同比+4.00%；2026年8月，国内航空煤油出厂价（含税）为7581元/吨，环比-5.59%，同比+33.56%。本周美元兑人民币中间价为6.7898，环比-0.02%，同比-5.0%。2026Q2人民币兑美元汇率环比+2.32%。暑运第六周全国民航起降架次同比+5.9%，旅客吞吐量同比+8.0%，含油票价同比-7.7%，座收同比-7.6%，境内客座率88.9%，同比+1.2pct；较第五周，日均起降架次、旅客量、含油票价及座收分别环比+2.7%、+3.2%、+1.0%、+1.9%，客座率提升0.6pct。国泰集团发布2026年上半年正式业绩，实现收入680.61亿港元，同比+25.3%；净利润62.43亿港元，同比+71.0%，剔除非经常性项目后，经常性基础利润52.90亿港元，同比+44.9%，首次中期股息为每股0.26港元，同比+30%。经营方面，主品牌国泰航空ASK、RPK分别同比+11.8%、+15.3%，客座率87.5%，同比+2.7pct，客运收益率及座收分别同比+9.4%、+13.1%；国泰货运收入同比+23.9%，香港快运除财务费用及税前亏损由5.24亿港元收窄至0.73亿港元。我们认为，国泰业绩显示国际中转、客运收益及货运需求保持较强韧性，高油价压力下基础利润仍实现较快增长；国内暑运客流增速升至高个位数，票价、座收和客座率环比继续改善，旺季供需修复延续。推荐：东航物流、春秋、东航、国航。
　　航运：两大航道通行小幅抬升，苏伊士船型运价继续提升。本周中国出口集装箱运价指数CCFI报1840点,环比-0.9%、同比+53.2%,上海出口集装箱运价指数SCFI报3276点,环比+2.2%、同比+119.9%；本周原油运输指数BDTI收于2631点，环比+1.5%，同比+164.8%；成品油运输指数BCTI收于1417点，环比-0.5%，同比+112.5%。本周美伊出现缓和，据财联社，8月8日伊朗和阿曼之间谈判取得进展，霍尔木兹海峡或将很快重新开放。上周VLCCTD15西非-中国航线、TD22美湾-中国航线平均运费环比-4.4%、-2.0%，苏伊士船型运费跃升至21.6万，环比+7.6%。今年整体VLCC交付偏紧，供给端龙头集中度显著提升，供需格局好，我们认为地缘扰动将持续抬升VLCC溢价率，看好油轮、散货、集装箱板块，推荐：中远海能、海丰国际。
　　物流：继续推荐嘉友国际、密尔克卫。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为化工物流有望跟随行业景气维持韧性。甘其毛都口岸上周均通车量1401辆/日，环比+5%，中国自蒙古进口焦煤Q2总量2186.5万吨，同比+57.4%，叠加山西矿难带动焦煤价格中枢上移，我们认为当前嘉友国际性价比高。推荐：嘉友国际、密尔克卫。
　　公路铁路港口：8月第一周大秦线发运量同比+4.7%。7月31至8月6日，大秦铁路核心经营资产大秦线完成货物运输量691.8万吨，同比+4.7%。当前公路、铁路、港口优质公司股息率高于4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐皖通、宁沪、京沪、唐山港、中谷。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。