周观点：太平洋航运业绩大增，中期100%分红；集运欧线下跌，美线、南美和波斯湾航线延续涨势。油运，等待霍尔木兹海峡放开与伊朗原油制裁解除两相叠加的催化，相关标的：招商轮船、中远海能H/A、招商南油。干散货，行业供给增速相对温和，关注潜在的上行周期，相关标的：海通发展、太平洋航运。造船关注松发股份、中国船舶、中集安瑞科。船舶涂料重点关注中远海运国际。
　　行情回顾：本周（2026.8.3-2026.8.7）交通运输板块行业指数下跌1.22%，跑输上证指数4.03个百分点（上证指数上涨2.81%）。从申万交通运输行业三级分类看，涨幅前三名的板块分别是公交、仓储物流、航运，涨幅分别为5.67%、4.90%、1.90%，跌幅前三名的板块分别为快递、高速公路、铁路运输，跌幅分别为3.47%、3.06%、2.56%。
　　航运港口：太平洋航运业绩大增，中期100%分红；集运欧线下跌，美线、南美和波斯湾航线延续涨势。油运，8月7日，中国进口油轮运价指数CT1-TCE(标准航速) 408211美元/天，CT2-TCE(标准航速)报132821美元/天。集运，8月7日，SCFI为3276.14点，环比上涨2.2%；其中，欧线运价为2964美元/TEU，环比下跌2.5%；美西和美东运价分别为6484和9290美元/FEU，分别环比上涨4.1%/2.6%；波斯湾航线运价5258美元/TEU，环比上涨7.4%；南美航线运价6238美元/TEU，环比上涨8.9%。干散货，运价上涨，BDI于8月7日收于3089点，BCI收于5128点，关注干散货运输潜在的上行周期。干散货运输重点公司太平洋航运2026年上半年实现营收11.06亿美元，同增8.52%，归母净利润1.05亿美元，同增310.16%；公司中期分红15.5港元/股，分红比率100%（（含货货船出售收益）；运营TCE看，小灵便型和超灵便型船TCE分别实现14150美元/天和16550美元/天，分别跑赢行业1950美元/天和2370美元/天。重点关注中远海特、海通发展、松发股份、中国船舶、招商轮船、招商南油、中远海能、中远海控、海丰国际和中集安瑞科等。
　　物流：近期，国家邮政局密集部署监管与整顿快递行业，针对安全生产对快递总部立案调查，加速行业转向安全与服务质量竞争。本次立案调查表明监管部门正将“强化企业总部统一管理责任，持续深化治理‘内卷式’竞争，加强安全生产管理”的政策要求落地为对总部的直接法律追责，将抬高行业合规成本，从而促进行业加速从价格竞争转向安全与服务质量竞争，利于行业长期高质量发展。我们看好快递板块两条投资主线：①出海线：海外电商GMV的高速增长，带动快递业务量迅猛增长，推荐极兔速递。②“反内卷”线：2026Q2通达兔在“反内卷”背景下通达系盈利弹性加速释放。下半年（“反内卷”持续深化（广东锁盘延长至8月底、监管近期数次整治（“内卷式”竞争），旺季涨价及社保成本传导将为价格提供持续支撑，全年通达系业绩高增确定性强。竞争格局方面，头部公司份额延续提升趋势。推荐中通快递、申通快递、极兔速递，建议关注圆通速递。
　　出行：中国民航局、国家发展改革委、交通运输部近日联合印发《民用航空发展（“十五五”规划》，规划提出（“十五五”期间民航行业将全力推进六大体系建设。暑运旅客量持续走高，票价跌幅边际收窄，燃油附加费下调或有利于推动需求继续释放。高油价对航司成本压力有望逐渐减弱，短期建议重视航空板块布局机会，中长期看好（“供需化化”及（“反内卷”下航空板块景气度，民航“高客座率”有望持续向航司利润兑现传导。运力供给维持低增速、需求持续增长，供需缺口缩小、人民币走强及政策的呵护，航司盈利有望含断改善。持续跟踪航司顺价能力持续性，关注油价边际变化、公商务出行需求、跨境游变化及北美国际航班恢复情况。关注中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、海航控股。
　　公路：本周高速公路板块股息率仍处吸引力区间。震荡市中，高速公路等业绩与分红高度确定的红利资产防御属性凸显，关注配置机会；长期看，在低利率环境下，高速公路板块因其类债属性将受益于利率的长期下行。建议关注：皖通高速、山东高速、宁沪高速、粤高速A、四川成渝、招商公路等。
　　风险提示：宏观经济波动；恶性价格竞争；政策风险；原油需求大幅下降；OPEC+增产含及预期；制裁落地含及预期；出行需求恢复含及预期；第三方数据可信性风险；人民币大幅贬值风险；油价大幅上涨风险等。