投资要点：
　　集装箱航运板块：运价冲高回落，在手订单持续增长。
　　运价复盘：2026年6月CCFI均值为1550.31点，环比上涨19.0%，同比上涨21.4%。分航线来看：SCFI上海-欧洲航线运价均值为3042.25美元/TEU，环比上涨63.3%，同比上涨65.0%；SCFI上海-美西航线运价均值为5350.75美元/FEU，环比上涨67.5%，同比上涨42.0%；NCFI宁波-泰国/越南航线运价指数均值为1213.89点，环比下跌12.1%，同比上涨7.1%。供需关系：需求端：2026年6月，克拉克森集运月度需求指数为139.26点，同比上涨5.2%，环比下跌1.8%。6月中国出口总额为4123.9亿美元，环比上涨9.5%，同比上涨27.0%。供给端：2026年6月全球登记在册集装箱船舶共7120艘，运力规模达到3359.10万TEU。2026年6月，全球共有21艘集装箱船交付，总计运力17.90万TEU；共有3艘集装箱船被拆解，总计运力1.37万TEU。2026年6月，集装箱船新增订单44艘，合计订购运力18.90万TEU；6月末在手订单量已达1663艘，1307.72万TEU，占全船队的38.93%。
　　油轮板块：海峡一度短暂解封，局势仍未出现转机。
　　运价复盘：VLCC-TCE均值为215000.36美元/天，环比上涨1.4%，同比上涨480.7%；MR型成品油轮加权平均收入均值为25463.41美元/天，环比下跌26.1%，同比上涨11.0%。
　　供需关系：需求端：2026年6月，克拉克森原油运输需求指数为93.72点，环比上涨2.6%，同比下跌12.2%；成品油运输需求指数为89.83点，环比下跌2.4%，同比下跌12.0%。供给端：2026年6月末，全球登记在册原油油轮共2380艘，运力共计4.73亿载重吨；成品油轮共3623艘，运力共计2.05亿载重吨。2026年6月，全球交付原油油轮13艘，合计288万载重吨；拆解原油油轮1艘，合计31万载重吨;VLCC（超大型原油油轮）新签订单21艘，合计645.40万载重吨；6月末原油油轮在手订单量已达542艘，12523.14万载重吨，占全船队26.45%。截至2026年7月24日，全球共有532艘原油油轮受到制裁，总计运力9527.02万载重吨，已占到全船队的20.02%。
　　干散货航运板块：六月运价有所回落，超灵便型船逆势涨价。
　　运价复盘：2026年6月，波罗的海交易所干散货运价指数（BDI）均值为2802.80点，环比下跌5.8%，同比上涨65.3%。
　　供需关系：需求端：2026年6月，克拉克森全球干散货运输需求指数为127.6点，环比上涨2.2%，同比上涨6.0%。供给端：2026年6月，全球登记在册干散货船14873艘，合计运力10.84亿载重吨。2026年6月，全球共有39艘干散货船交付，总计运力299.32万载重吨；共有4艘干散货船被拆解，总计运力23.15万载重吨。2026年6月，干散货船新增订单66艘，合计订购运力567.78万载重吨；6月末在手订单量已达1617艘，1.48亿载重吨，占全船队的13.66%。
　　风险提示：国际贸易冲突风险、地缘政治风险、运输经营风险。