本周关注：航运方面，关注低估值油轮股及高股息集运股；基础设施方面，关注市场风格转变下红利资产配置机会；航空方面，关注油价对行业盈利影响；快递方面，关注26年行业竞争格局和估值修复潜力。
　　航运：市场避险情绪上升，预计集运板块仍有相对收益。航运板块方面，集运方面，欧线运价有所回调，但中期可关注旺季备货节奏，目前看下来美线需求或好于预期。油轮方面，美伊冲突持续升级叠加红海船舶遇袭，霍尔木兹、曼德海峡通行量均缩减。全球实际出口量尚未明显恢复，运价上行空间受限，但运距拉长也有助于运价在高位维持。中期看，如中东地区通行量恢复，油轮运价仍有较大上行空间。干散方面，海岬型船下半周需求回暖带动运价触底回升，中期关注干散货补库持续性。短期高分红集运股关注度提升，推荐中远海控，关注海丰国际、德翔海运。中期推荐中远海能（低估值+中期运价上涨弹性大）、中远海特（未来三年仍有成长性）。
　　基础设施：关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升。周度数据方面，2026年第30周（7.20-7.26）公路货车通行量为5408万辆，环比增长0.1%，同比增长1.9%;国家铁路运输货物7744.7万吨，环比增长3.8%，同比降低1.7%；港口完成货物吞吐量27515.5万吨，环比增长19.5%，同比增长7.8%；完成集装箱吞吐量697.9万标箱，环比增长16.5%，同比增长12.4%。头部高速全年业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口方面，作为稳定且永续的现金流资产，当前估值在基础设施资产中处于偏低水平，HALO概念有望带来催化，叠加国际地缘关系变化持续，港口是仅次于航运的战略资源，建议关注配置价值提升。铁路方面，煤炭运输通道或将受益于煤炭需求改善，高铁或将受益于京沪线及合蚌线公布票价上浮20%带来的弹性。推荐标的：招商公路、大秦铁路、青岛港、招商港口。
　　快递：快递业务量稳健增长；板块估值低位、静待催化。1）从月度及周度数据来看，6月快递业务量完成175.1亿件，同比增长3.8%；快递业务收入完成1360.4亿元，同比增长7.7%。2026/7/20-2026/7/26揽收量为38.8亿件，环比下降1.9%，同比增长6.0%；投递量为38.8亿件，环比下降1.6%，同比增长5.8%。2）反内卷政策基调延续，行业总体竞争可控，盈利有望持续高增长。当前行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注行业内卷政策动向和业绩释放节奏，静待估值催化。推荐标的：中通快递-W、圆通速递、申通快递、顺丰控股。
　　航空：暑运民航客流环比持续爬坡，客座率创暑运以来新高。1）高频数据：根据航班管家数据，本周（2026/7/24-2026/7/30），民航旅客量环比+1.0%，同比+5.6%，其中国内旅客量环比+1.1%，同比+5.6%；国内客座率87.8%，环比+2.3pct，同比+1.4pct，受需求较为疲弱影响，国内航线收益端依然承压；国际及地区客流环比+0.2%，同比+5.1%。2）美伊局势波折，成本端依然承压：本周美伊经历"停火—破裂—再升级"，北京时间30日凌晨美军恢复对伊朗轰炸，伊朗回击约旦、科威特、巴林美军基地，受局势升级影响，布油期货价格重回90美元。同时，外交渠道努力仍在推进，近期美伊局势和海峡通行情况仍具有不确定性，需关注中东局势波折对油价和板块情绪的影响。当前板块市值总体处于疫情以来低位，若成本压力缓解，有望释放盈利及市值弹性。
　　物流：TAC上海出境空运价格指数周环比-0.2%，同比+23.3%。推荐标的：东航物流、中国外运（A股）。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。