劳动力转移的基本过程
　　传统发展经济学指出一国从农业经济向工业经济转型要经历第一次刘易斯拐点（粮食短缺点）、库兹涅茨拐点和第二次刘易斯拐点（商业化点），劳动力从无限供给转向稀缺，工资从低水平刚性逐步转向边际劳动生产率定价；
　　通过发展经济学理论以及劳动力转移速度和加速度的函数关系、经济学意义可以得知劳动力转移过程的三大节点对应劳动力转移速度或者加速度的拐点，其中劳动力转移加速度最低点也是研究劳动力转移过程的重要节点；
　　可以通过农业工资相对增速、劳动份额、劳动报酬占比、投资率、消费率等综合指标研判经济位于何种劳动力转移阶段。
　　劳动力转移视角下的股市的双层运动周期
　　股市的一般运动周期规律：股市运动周期可以分为希望阶段、增长阶段、乐观阶段和绝望阶段，对应股市从盈利增长预期到落地再到泡沫化和泡沫破灭的过程；
　　股市双层运动周期：贯穿劳动力转移过程的股市周期运动以及每个重要节点之前股市的周期运动；其中劳动力转移加速度和速度构成贯穿劳动力转移过程的不同阶段，并且拥有不同的经济增速、通胀率与利率表现；每个重要节点前后股市会因为新旧产业的更替、盈利周期的变化而出现运动周期；
　　劳动力转移不同阶段股市的大势与结构特征
　　每个不同发展阶段股市都会出现不同程度的牛市行情：第一次刘易斯拐点前上层运动周期的起步期；库兹涅茨拐点前上层运动周期上行阶段最高峰与下层运动周期上行阶段叠加期，收益会达到最高；劳动力转移加速度最低点前已经步入上层运动周期下行期，但劳动力转移速度拐点与下层运动周期叠加期，收益水平相对较高；第二次刘易斯拐点前上层运动进入稳定期，股市结构性特征更为明显。
　　但是每一次重要节点到来前后资本市场制度通常会内生性地迎来一次制度变革，以适应经济发展新阶段的需求；且往往股市会因为阶段性经济转型与重要节点落地而在牛市行情尾部迎来大幅调整；
　　第一次刘易斯拐点前的行情中重工业相关的钢铁、煤炭等产业领涨，企业盈利以高杠杆或者高周转模式为主，大盘股风格较为明显；库兹涅茨拐点前城市化生活相关产业和大众消费兴起，公用事业、交通运输、日常消费和耐用消费品等相对占优，企业盈利结构更加均衡，小盘股占优；劳动力转移加速度最低点前消费升级相关的耐用消费品以及生产性服务业等相对占优，销售净利率逐步占据主导，大小盘风格较为均衡；第二次刘易斯拐点前科技成长与新兴消费占据优势，高销售净利率与高周转驱动企业盈利，市场风格偏向大盘股。
　　风险提示：劳动力转移进程不确定性、全球政经格局变化超预期、理论模型与现实偏差较大、外部冲击超出预期等