供给端：7月钢材供应整体收缩，钢厂亏损加剧倒逼钢厂减产，驱动产量回落。247家钢厂日均铁水产量降至235.55万吨，月内累计下降约7.4万吨。展望8月，需求处于淡旺季切换，铁水产量料先抑后扬，但亏损格局下供应释放空间有限，整体维持低位运行。
　　需求端：钢材需求维持淡季偏弱格局。房地产新开工及施工面积同比降幅扩大，基建受专项债发行偏慢及地方化债制约，叠加台风降雨等天气扰动，终端用钢需求明显承压。板材需求相对具韧性，热卷表需维持在300万吨附近，但环比有所回落。8月，高温过后需求或边际修复，但大幅改善空间有限。
　　未来一个月，钢材供缩需弱格局难改。供给端受亏损制约维持低位，需求淡季叠加地产基建疲弱，库存仍面临累积压力；宏观层面政策预期偏弱，市场缺乏有效提振。预计钢价震荡运行，螺纹钢运行区间参考2900-3150元/吨，热卷参考3100-3350元/吨。后市需重点关注终端需求边际变化及钢厂减产执行力度。
　　风险因素：宏观政策、需求不及预期