宏观方面，美伊停火后海峡通行方案进入谈判拟定阶段，油价回落令美联储加息预期降温，主要经济体制造业PMI重返扩张周期，美国加速储备战略性铜库存；国内方面，政治局会议定调坚持稳中求进，加大逆周期调节力度，谋划出台务实管用的增量政策，有效扩大国内需求，挖掘服务消费潜力，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态。
　　基本面来看，二季度主流矿企增产有限，海外中断矿山复产不及预期，国内电铜产量环比回落，美铜溢价背景下非美地区供应不断转向紧缺；消费端，预计8月国内精铜消费将延续淡季韧性较强的特征。库存方面，全球库存延续下滑，美铜库存高位攀升，国内社库创年内新低。
　　整体来看，宏观风险降温后市场激进式加息预期走弱，原料供应瓶颈令紧平衡结构不断转向紧缺，强劲基本面为铜价提供有力支撑。预计8月铜价重心将继续上移，预计8月伦铜运行区间或将在13800-15000美金/吨波动。
　　风险点：中东局势升温，美国通胀预期再度上行