上周，CBOT美豆11月合约跌12.25收于1176美分/蒲式耳，跌幅1.03%；豆粕09合约涨32收于3103元/吨，涨幅1.04%；华南豆粕现货涨40收于3040元/吨，涨幅1.33%；菜粕09合约涨4收于2320元/吨，涨幅0.17%；广西菜粕现货涨10收于2240元/吨，涨幅0.45%。
　　豆粕上周震荡企稳走势；美豆产区降水条件持续改善，多头建仓后天气溢价消退，跌势放缓；民间出口商持续报告中国采购美豆新作，对外盘价格有提振支撑作用，期价止跌调整基本到位；8月USDA报告有趋紧预期，随着价格调整企稳，油厂有一定挺价意愿，下游滚动补库为主，现货成交有所放量，采购积极性升温。
　　美豆产区未来两周累计降水量在均值水平，大豆关键生长期降水条件良好；8月USDA报告即将发布，预计2026/27年度美豆产量和期末库存小幅下调。目前中国采购美豆新作预计600万吨左右，采买过程预计持续。随着上周期价企稳震荡，油厂有一定挺价意愿，豆粕成交有所放量；国内大豆到港充足，压榨开机率高位，豆粕将继续累库。预计短期豆粕震荡运行。
　　风险因素：产区天气，美豆出口，USDA报告