宏观：霍尔木兹重开预期降温推高油价，A股缩量轮动延续上涨
　　海外方面，美伊围绕霍尔木兹海峡重开的谈判进一步抬价，伊朗将霍尔木兹海峡重开与解除制裁、释放冻结资产、战争赔偿及停止军事行动等条件绑定，美国则新增对伊朗提出反向赔偿要求。霍尔木兹短期恢复正常通航的概率下降，油价风险溢价重新走高、隔夜涨超4%重回80美元上方，10Y美债利率重回4.7%，美股弱势震荡收跌，金银延续反弹势头，铜价收涨。日央行鹰派预期进一步升温，7月会议意见摘要显示多名委员支持加快加息节奏，政策重心已由推动通胀达到2%转向防范通胀超调，弱日元、油价和AI需求均强化9月加息预期。目前市场并未因7月弱就业而彻底转向，本周关注美国7月CPI、零售数据，以及中东局势进展。
　　国内方面，A股周一指数分化、个股普涨，上证指数收于3966点，市场主线由前期科技快速反弹转向低位板块补涨和内部轮动，微盘、红利风格重回占优，北证50及双创板块收跌，两市成交额缩量至2.54万亿元、超4000只个股收涨，资金目前仍在科技细分与资源红利之间快速轮动，风险偏好尚未明显转弱，但缩量与成长板块冲高回落表明增量资金跟进有限。短期来看，此前科技板块快速调整后存在修复需求，市场或延续轮动上行，但AI交易的持续性仍取决于海外科技股表现、产业催化及成交量能配合；随着中报进入密集披露期，交易主线有望逐步由情绪修复转向业绩验证。中长期看，政策托底、增量资金入场及AI产业趋势尚未逆转，指数上行逻辑仍在。央行印发“十五五”改革发展规划，强调完善货币政策框架和基础货币投放机制，但未释放新的短期宽松信号；债市延续偏强，10Y国债收益率下破1.70%至1.697%，30Y下行约1.5BP至2.16%附近。8月进入政策相对真空期，本周重点关注中国7月金融数据