电解铝方面，美国就业数据大幅低于预期，强化加息预期下降逻辑，风险偏好好转。中东方面，美伊冲突反复地缘风险溢价对铝价底部形成支撑。基本面，国内外库存同步去化构成核心支撑。截至8月6日，国内电解铝社会库存92.0万吨，较周初94.5万吨减少2.5万吨；LME铝库存降至26万吨，创本世纪最低水平。需求端则表现疲弱，传统消费淡季叠加铝价上移压制采购，下游加工企业开工率回落至60.1%。短期铝价在宏观偏暖及库存低位与现货偏强支撑下仍将偏强震荡，但淡季需求疲弱限制上方空间，不宜过度追高。
　　铸造铝方面，废铝供应紧张态势未解。反向开票政策监管趋严，合规带票废铝货源进一步收缩；叠加夏季高温影响废料回收，进口废铝量连续三月下滑。多地中小利废企业因原料采购困难被迫减停产，废铝价格坚挺对铸造铝合金成本形成稳固托底。供需基本面，供给端再生铝合金行业开工率下滑至50.9%，ADC12产量难有增长；需求端下游压铸厂处于传统消费淡季，终端订单仍有减量预期，采购以刚需为主。综上，废铝成本支撑与淡季需求压制短期仍将并存，铸造铝合金缺乏独立驱动，预计维持区间震荡格局重点关注“金九”传统旺季订单启动节奏及废铝供应恢复情况。
　　风险因素：美联储政策收紧、中东冲突突变