中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月29日发布的题为《Disciplinedacceleration》的报告，日立各业务部门增长动能加速显现，其中电网业务在一季度实现了订单、销售额与利润率的三重强劲增长。在数字系统与服务(DSS)领域，尽管Global Logic增长疲软，但日本国内IT业务和美国存储业务仍保持稳健增长。连接产业(CI)业务同样支撑集团整体增长，尤其是电梯与日立高新技术板块。研究预期二季度将再次迎来盈利预测上调。
　　一季度营业利润超预期17.4%，全年预测上调释放积极信号
　　日立一季度业绩表现强劲，经调整营业利润达2,940亿日元(同比+39.5%)，较市场一致预期2,500亿日元高出17.4%。一季度中东地区局势及硬件采购/定价策略对当季利润的负面影响有限。管理层上调截至2027年3月财年销售与盈利预测以反映当前业务进展，新财年营业利润指引1.4万亿日元(+17.4%)较市场预期1.37万亿日元高出2.4%。历史数据显示，日立通常会在二季度对全年指引进行修正。
　　电网业务订单与利润率同步强劲增长
　　一季度能源业务增长显著，电网业务销售额达8,670亿日元(同比+35.4%)，经调整Ebita利润率为14.5%(同比+2.1个百分点)。得益于欧洲高压直流输电（HVDC）业务获得多项大规模订单，电网业务订单同比激增94%。生产效率提升推动利润率增长，管理层将电网业务2027财年利润率指引上调0.5个百分点至14.6%(同比+1.4个百分点)。核电业务亦为销售额和营业利润提供支撑。
　　Global Logic单体业务疲软，存储销售同比提升
　　在DSS板块中，日本国内IT服务保持强劲增长动能(同比+8%)，而Global Logic以美元计销售额因自由支出放缓同比下滑1.6%，但通过与日立现有业务的协同效应增强部分抵消了此影响。美国存储业务亦支撑DSS销售增长。在CI板块中，电梯业务与日立高新技术增长动能显著增强。
　　研究指出，随着电网、国内IT服务及日立高新技术板块订单、销售额与利润率增速加快，预期二季度将再次迎来盈利预测上调。
　　催化因素
　　进一步剥离非核心资产与其他资产、扩大股东回报是主要催化因素。同时，分析预期与绿色能源及数字化转型相关业务的战略并购也将成为关键催化因素。
　　投资风险
　　主要风险包括全球宏观经济疲软、中国基建固定资产投资增速放缓、中国电梯/自动扶梯市场竞争加剧，以及北美与EMEA地区IT咨询与存储业务需求疲弱。
　　公司概况
　　日立是日本最大的综合电机制造商及服务提供商，位居全球前列。公司聚焦社会基础设施与社会创新，业务涵盖信息通信、电力系统、社会基础设施与工业系统、电子设备系统、工程机械、汽车系统等多个领域。公司正进行数字化转型，计划扩展其Lumada物联网平台以提升营业利润率与投资资本回报率