本周策略观点：
　　本周（7月20日—7月24日）北证50下跌4.15%，全周日均成交153.91亿元，环比上周（163.59亿元）萎缩约6%。本周A股市场指数出现修复反弹，沪深300 +2.65%、科创50 +4.19%、创业板指+1.52%，但全周来看，指数强于个股，wind全A指数上涨0.22%，弱于主要市场指数，而中证1000、国证2000、北证50分别下跌2.4%、2.93%和4.15%。北交所本周强势股占比进一步下降至3.5%，热点公司主要为AI链反弹（戈碧迦+20.71%）、上游资源品（原油价格持续上涨催化，科力股份+19.07%）等。
　　电子+通信高仓位对资金面形成硬约束，反弹明显缩圈，市场还需震荡确认新主线。1）2026Q2公募持仓通信16.9%和电子43.4%，加总超60%。高仓位+交易缩量对资金面形成硬约束，本周反弹明显缩圈；2）本周谷歌发布26Q2财报，营收、资本开支计划均超预期，但仍大幅下跌，市场关注点转移到了公司的自由现金流转负上，进一步确认了市场对AI链的交易重心变化。市场对资本开支的担忧对“AI通胀链”预期影响最大，比如存储、电子布等，而这些也是在二季度涨幅最大的品种，本周反弹明显更弱；3）下周国产存储头部企业上市，预计市场还有强博弈过程，在资金面约束强的背景下，市场还需震荡确认新主线。
　　北证50指数接近1000点，关注增量资金入市预期。1）北交所PE中值回归30倍以内，估值消化接近1年时间，北证50指数点位已经接近1000点；2）7月22日北京国管表示将持续增持股票，支持北交所建设；7月24日新浪财经等媒体报道，首批8只三个月持有期北交所基金将上报证监会。此前北证50主题公募均为2年定开型产品，流动性较差，2025年底的第二次开放申赎期的净赎回较多，形成了资金流出。本次3个月持有期产品是北证公募基金产品的重大创新；北证50ETF预计下半年推出，同样有望带来增量资金。
　　投资分析意见：关注中报情况，景气科技外可增加低估值品种配置。关注：1）科技：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能、丰光精密、奥迪威；2）新能源：贝特瑞、安达科技、纳科诺尔、连城数控、昆工科技等；3）先进制造：民士达、瑞华技术、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英等；4）医药生物：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗等。
　　本周市场行情：
　　市场：本周北证50指数下跌4.15%，跌幅居前。北交所个股中45只股票上涨，益坤电气、戈碧迦涨幅居前。283只股票下跌，2只股票持平，涨跌比为0.16。
　　估值：北交所PE（TTM）均值57.85倍，中值27.69倍；创业板PE（TTM）均值81.08倍，中值31.07倍；科创板PE（TTM）均值99.76倍，中值37.87倍。
　　交易：本周北交所成交量为39.36亿股，环比增加0.06%；成交额为769.54亿元，环比减少5.92%。本周北交所融资融券余额为84.02亿元，较上周减少2.60亿元。
　　北交所新股：
　　本周：北交所2只新股上市：乔路铭、长鹰硬科，上市首日涨跌幅分别为30.99%、196.61%；截至2026年7月24日，北交所共有330家公司上市交易。本周千岸科技、聚仁新材申购，方意股份、旭阳新材、环能涡轮过会。
　　下周：上会1家（天元重工），申购1家（森合高科），上市1家（维琪科技）。
　　新三板动态：
　　本周新挂牌4家，摘牌7家，周新增计划融资2.33亿元，完成融资0.00亿元。
　　风险提示：
　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。