本周策略观点：
　　本周北证50下跌10.98%，全周日均成交163.59亿元，环比上周下降约17.6%，量能继续收缩。本周主要宽基指数均明显回落，科创50、创业板指分别下跌16.93%、10.78%，沪深300和上证指数分别下跌5.26%、5.81%。北证由前几周"AI单极领涨"向前期领涨/滞涨反向切换，前期跌幅较大的*ST股、低位低成交个股表现明显强于前期涨幅大的科技个股。
　　前期AI链交易拥挤的风险正快速释放，估值性价比提升，但中报、海外扰动等因素仍然存在，预计市场还将反复震荡确认底部，寻找新的进攻主线。1）本轮AI链下跌速度较快，沿着从边缘到核心，从小盘到大盘的顺序回撤，随着周四、五中际旭创等公司的下跌，指数跌幅扩大，成交量开始有所放大，我们倾向于认为从市场特征来看，本轮风险的快速释放已经接近尾声，短线反弹可期；2）但本轮市场调整速度较快，且无明显重大催化，调整时量能又萎缩严重，因此无论从“负面预期证伪”还是从“筹码出清”的角度，中线反弹都需要等待时间和新的催化出现，中线反弹可能还需要新的叙事和收缩调整进攻方向；短期重点观察全球AI链主的中报和CAPEX指引、韩国等市场企稳情况；3）北证50的“AI含量”明显低于双创，已经持续调整较长时间，量能也萎缩更为严重，因此本轮AI链的调整时空方力量反而更弱。北证内部结构表现上也和沪深一致——前期涨幅较大的AI链跌幅大，但前期跌幅较大的消费等表现强，只是这类走强更多是资金的紧急避险所致，持续性预期不高；4）中报的关注度凸显，鸿仕达、安达科技等相继发布中报预增预告，对稳定个股情绪起到了正面作用。
　　投资分析意见：关注中报情况，等待科技情绪的修复。关注：1）科技：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能、丰光精密、奥迪威；2）新能源：贝特瑞、安达科技、纳科诺尔、连城数控、昆工科技等；3）先进制造：民士达、瑞华技术、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英等；4）医药生物：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗等。
　　本周市场行情：
　　市场：本周北证50指数下跌10.98%，所有股指均下跌。北交所个股中77只股票上涨，生物谷、豪生电子涨幅居前。249只股票下跌，1只股票持平，涨跌比为0.31。
　　估值：北交所PE（TTM）均值61.26倍，中值29.04倍；创业板PE（TTM）均值82.93倍，中值32.43倍；科创板PE（TTM）均值99.97倍，中值39.60倍。
　　交易：本周北交所成交量为39.33亿股，环比减少1.78%；成交额为817.93亿元，环比减少17.61%。本周北交所融资融券余额为86.62亿元，较上周减少3.81亿元。
　　北交所新股：
　　本周：北交所1只新股上市：龙鑫智能，上市首日涨跌幅为98.21%；截至2026年7月17日，北交所共有328家公司上市交易。龙鑫智能上市，维琪科技、长鹰硬科申购，莫森泰克过会。
　　下周：上会3家（方意股份、旭阳新材、环能涡轮），申购1家（千岸科技）。
　　新三板动态：
　　本周新挂牌1家，摘牌5家，周新增计划融资1.49亿元，完成融资1.91亿元。
　　风险提示：
　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。