研究结论
　　策略周度思考—先宽基后行业，反攻的行业四条主线
　　1、本周全球市场共振下跌，我们认为此时不必悲观，国内指数反弹在即。本轮调整主要源于微观交易结构而非基本面，而国内微观交易结构无论相比日韩还是相比国内以往，风险都更为可控。从更大的局面来看，本轮行情是建立在科技转型推进、国家治理能力提升的大背景下，本轮牛市的基础亦更为扎实。因此，随着风险充分释放，无须过分担忧，宜保持平稳务实心态，随时准备迎接指数的底部反弹。
　　 2、近一周全球市场共振下跌，主要源于微观交易结构而非基本面，而国内微观交易结构问题整体风险可控。首先，当前股市下跌是全球共振下跌，并非国内特例。其次，本轮全球科技领域的共振调整并非来自基本面。最后，我们认为主要问题其实来自微观交易结构问题，而我国权益市场微观交易结构问题整体而言风险可控。
　　 3、随着风险充分释放，指数整体横盘震荡、略有走强格局不变，指数底部反弹在即。本轮行情是建立在科技转型推进、国家治理能力提升的大背景下，因此我们可以看到近一年多以来，随着股市的上涨，人民币汇率也在持续走强，这背后正是人们对中国整体信心的抬升。而7月以来国内股市调整过程中，人民币兑美元汇率反而是升值的，这与本轮牛市扎实的信心基础密不可分，因此指数下行有底。而随着风险充分释放，无须过分担忧，宜保持平稳务实心态，随时准备迎接指数的底部反弹。
　　 4、指数底部反弹过程中，先宽基后行业，行业可关注四个重点方向。指数底部反弹起始阶段，市场对行业选择会存在分歧，那么宽基指数应当率先受益。而行业方面我们建议关注以下四个方向：AI上游原料、业绩确定性强的成长方向（如CXO）、券商、周期供给侧涨价预期（能源、农业）等四条主线。
　　风险提示
　　市场表现不及预期、风险定价可能不充分、产业发展不及预期、模型设定风险。