2026年上半年，中国创新药BD出海交出了一份令全球瞩目的成绩单。根据医药魔方数据，2026H1中国License-out出海总金额约997亿美元，这一数字是2024年全年（522亿美元）的近2倍，已接近2025年全年（1357亿美元）的73%.其中，单笔交易总金额超过10亿美元的重磅合作共计达23起（同比+28%），对应的总金额高达899.57亿美元（同比+49%）。在全球医药交易格局中，中国药企的地位已发生质变。2026H1全球医药交易TOP10中，中国药企独占8席，TOP5席位更被中国药企包揽。随着WCLC2026（9月12-15日）与ESMO2026（10月23-27日）临近，双抗、ADC等赛道有望进入数据密集披露期。中国创新药估值体系正从国内市场向全球标准全面接轨。
　　7月2日，石药集团与阿斯利康订立合作、选择权及授权协议，建立战略研发合作。合作核心是石药集团专有的siRNA药物发现平台和肝外靶向递送平台，依托AI分子设计模型与全自动高通量筛选体系，可高效筛选具有高活性及增强肝外靶向潜力的核酸药物分子。双方将针对两个靶点共同发现和开发具有治疗肾脏疾病多种适应症的临床前候选药物（PCC）。阿斯利康有权选择获得每个PCC项目在全球范围内或中国以外地区的独家权益，石药集团则保留其中一个PCC在中国的权益。石药集团将收取3000万美元首付款，并有权收取最高5.4亿美元研发里程碑和最高12亿美元销售里程碑付款。
　　同日，英矽智能宣布与武田制药达成全球战略合作，在武田选定的多个疾病治疗领域共同推进候选药物研发。英矽智能将获得约6000万美元项目启动费和近期里程碑付款，并有资格获得基于临床前、临床、商业化及销售进展的里程碑付款，总金额最高约6亿美元。武田制药将获得合作筛选出的新型疗法在全球范围内的独家开发、生产和商业化权利。这已是英矽智能2026年以来披露的第四笔重大合作：1月与施维雅（8.88亿美元）、3月与礼来（27.5亿美元）、6月与SK生物制药（25亿美元），加上武田的6亿美元，四笔合作的潜在总价值已接近70亿美元。英矽智能的AI驱动IPF新药INS018.055也于6月30日正式启动III期临床（n=320），成为全球首款由AI完成靶点发现和分子设计并进入III期的候选药物。
　　风险提示：行业需求不及预期风险，政策变化风险，竞争加剧风险，新药研发不及预期