北美算力基建如火如荼
　　光通信产业需求源自算力底座。计算（芯片）与通信（光模块）、存储是AI训练推理的必备环节。算力需求增长取决于技术闭环和商业闭环：
　　 1）技术闭环是否稳固：Scaling Law依然成立，模型性能提升需求驱动算力膨胀。
　　 2）商业闭环是否形成：资本开支转化为收入是云厂持续投入的动力。
　　风险提示：
　　1）技术迭代超预期；
　　 2）下游需求不及预期；
　　 3）研发进度不及预期。