年初以来券商股表现分化
　　2026年以来，A股总体稳中有升。尽管海外地缘冲突带来阶段性扰动，但以AI为代表的科技板块景气持续上行，引领市场震荡走强，科创板、创业板指数均创历史新高。市场结构分化显著，券商板块尽管受益于市场交投活跃、投行业务修复，营收与利润实现稳健增长，但股价表现相对大盘偏弱。随着5月底资金面压制因素基本消退，6月以来板块估值有所修复。截至6月26日，申万证券指数较年初累计下跌10.92%，跑输沪深300指数14.11pct，跑赢非银金融指数5.36pct。
　　从个股表现来看，年初以来上市券商股价表现显著分化。截至6月26日，A股上市券商中华安证券（+79.06%）、长江证券（+24.61%）、招商证券（+23.08%）、财达证券（+14.24%）、中信建投（+13.67%）、中金公司（+1.60%）、广发证券（+1.50%）共7只个股股价较年初上涨，其余35家均出现回调，首创证券（-25.76%）、中国银河（-20.67%）、国信证券（-20.52%）、兴业证券（-19.14%）、长城证券（-18.82%）跌幅居前。
　　风险提示
　　权益市场波动
　　长端利率超预期下行
　　并购重组进度不及预期
　　监管政策趋严
　　新单销售不及预期