摘要
　　上半年，由于锰硅和硅铁仍处产能过剩状态，需求端无明显增长的情况下，铁合金价格主要跟随成本变动。由于铁合金行业属于高耗能行业，因此能源价格的波动直接影响其生产成本，并决定价格水平。分品种看，虽然硅锰和硅铁同是铁合金，下游需求都主要是钢铁行业，但硅铁除传统的钢材需求外，非钢需求所占比重在逐步增加。因此其价格表现好于锰硅。
　　展望下半年，由于迎峰度夏期间国内能源供需偏紧，因此铁合金价格或会有一定支撑，但并不支持价格大幅上涨。预计铁合金价格低位持稳，向上驱动要看锰矿和能源价格。
　　锰矿进口依赖度和集中度较高，价格低位情况下的大幅下挫容易导致供应端扰动。锰矿的价格问题不只是企业之间的博弈，更是资源供给国和需求国之间的博弈。由于澳矿发运的恢复，全球锰矿市场重新调整。企业应利用供需错配和价格下行的阶段，来进行关键矿产资源的储备。上半年港口库存的持续升高，对价格产生压力，下半年若市场情绪和供需上同时施压锰矿价格，则企业既能增加矿产储备，又可以降低进口成本。