摘要：
　　从锂电新能源产业链价格表现看，2026年上半年从上游锂矿石到下游正极材料、电芯价格整体延续去年以来的回升态势。影响锂电产业链价格表现的主要驱动因素有：受中东地缘事件影响，上半年动力电池需求好于预期；电力价格的市场化改革支撑储能电池需求延续高增长态势，储能电池库存深度去化。
　　据供需平衡表测算，2026年下半年锂盐供需两旺的态势仍在延续，三四季度碳酸锂有望保持涨势；同时价格进一步攀升后，高价位拉升供应抑制需求的概率有所增加。基准情景下，碳酸锂三四季度将呈现“市场底部已探明、供给增量待释放、政策托底”的偏强震荡格局，单边大涨需要出现大型资源国出口扰动或动力、储能电池排产超预期等催化剂。对于下游电池及材料企业，年中是择机低位买入套保的时机；对于上游锂盐及矿企，卖保头寸应根据利润情况择机参与，同时套保头寸调整应遵守套保纪律，根据现货成交情况等灵活决策。
　　整体而言，低库存状况下，因为供给扰动具有突发性，而需求增长（储能、动力、抢出口）拥有重卡规模化应用等政策坚实的托底和经济性基础，下半年碳酸锂价格易涨难跌。主力合约下方支撑140000-145000，上方压力210000-250000。
　　风险提示：宏观环境、产业链库存周期波动等