上半年，因减产不及预期故纸浆未能如期企稳，下半年，国内经济可能仍是分化状态，与成品纸需求相关的传统产业及消费行业改善空间有限，在产能宽松背景下，成品纸价格可能难明显走强，纸厂盈利继续承压，但出口在成本优势下可能仍偏强，加之国内纸厂在亏损放大前减产意愿不足，因此纸浆刚需高位持稳。海外市场，欧洲在加息后需求阶段性承压，后期若通胀回落，货币政策转向宽松，需求有望改善，美国内需则存在韧性，其他地区在美联储加息前预计弱稳为主。
　　因此，在针叶价格已触及主流针叶浆厂成本后，关键仍在于浆厂减产节奏，短期检修难以有效缓解供应压力、降低浆厂库存并扭转市场预期，下半年若有进一步的减产行为且持续时间较长，则纸浆价格将随之企稳反弹，与此同时，成品纸也需要见到一些需求端的利多出现，产业链才会出现正反馈。预计下半年纸浆期货波动区间4500-5100元/吨，双胶纸期货波动区间3600-4100元/吨。