概要：
　　季末冲量后债券ETF资金全面退潮，信用品种由大额申购转为净赎回，利率债申购规模萎缩。信用债ETF整体净赎回46.5亿元，较前周183.2亿元净流入大幅逆转，科创债ETF净赎回29.0亿元为赎回主力，基准做市信用债虽维持净申购但规模收缩。利率债ETF净申购9.2亿元，较前周73.8亿元下降87.5%，政金债由大额申购转为净赎回，国债与地方债净申购规模亦明显收缩。可转债ETF又净申购转为净赎回16.7亿元。贴水率多数走阔，科创债、政金债、地方债情绪承压，但国债升水走阔、基准做市信用债贴水收窄。
　　季末冲量与季初资金回流交织下，赎回压力主导市场情绪，资金避险特征显著。科创债ETF在季末大额流入后遭遇集中赎回，贴水走阔、情绪明显承压；政金债、地方债同步走弱。反观国债与基准做市信用债，交投活跃度与定价同步改善，前者受益于无风险资产避险属性，后者依托高流动性优势，在结构性调整中仍具配置吸引力。
　　中长债基久期整体有所下降。大规模及绩优基金久期均下降，虽高于中长债基平均水平，但与均值的偏离有所收敛。
　　短债基金小幅收涨而中长债基金微幅调整，一级债基表现优于二级债基。纯债类基金表现分化，短债与中长债基金单周年化涨幅中位数分别为1.05%与-0.60%，均受久期等因素影响较为显著，η2效应量分别为10.74%、8.72%。"固收+"类产品表现分化，一级、二级债基（非定开）净值涨幅中位数分别为4.53%与0.55%，均受可转债占比等因素影响较为显著，η2效应量分别为19.33%、8.36%。
　　　风险提示：统计模型在实际应用中存在局限性、过去的业绩不代表未来的表现