北交所大创新时代呼唤大仪器龙头,海能技术下游AI、半导体多点开花——优质公司系列专题之海能技术-定位篇：报告定位：本篇为北交所优质公司系列专题之海能技术系列首篇，聚焦国产分析科学仪器领军企业海能技术，探讨在AI与硬科技时代下，如何重新定位这一分析科学仪器公司的价值与能力边界。投资建议：我们认为，AI对用电、冷却及可靠性的非线性影响，或将推动分析检测需求；科学仪器赛道的认知框架或从“实验室配角”向“新质生产力基础设施”迁移。海能技术多年积累的应用方法库与服务体系，有望在AI时代逐步从隐性资产转化为显性壁垒；公司持续推进的全产业链制造模式，在高端仪器国产替代的结构性拐点期，或将构筑相应的竞争护城河。公司已构建起以有机元素分析、样品前处理、色谱光谱、通用仪器为核心的四大系列产品布局，旗下体系覆盖“海能”、“新仪”、“悟空”、“GAS”等品牌，内生培育+外延并购成效较为显著，应用领域已延展至AI基础设施与半导体材料等高景气场景。我们认为，海能技术的天花板或许不应简单锚定在当前市值本身，而应取决于两件事：其一，能否把底层分析能力持续兑现为新兴景气赛道中的真实订单；其二，市场能否完成对科学仪器行业“硬科技基础设施”的认知重构。若两者同步发生，公司的价值重估空间预计将显著打开。
　　风险提示：市场竞争风险、规模扩张带来的经营管理风险、税收优惠政策变化风险
　　新消费岭南控股筹划重大资产重组暂时停牌；淘天618美妆GMV同比增长4%——新消费行业周报（2026.6.22-2026.6.26）：端午假期三天全社会跨区域人员流动总量约6.5亿人次。据交通运输部统计，6月19日至21日，全社会跨区域人员流动总量为6.5亿人次，日均为2.2亿人次，同比下降0.9%。26年618期间，淘天平台化妆品类目GMV同比增长3.98%。根据青眼情报，2026年淘天618（5月21日-6月18日）美容护理类目（含美容护肤/美体/精油、彩妆/香水/美妆工具、美发/护发/假发）退后销售额达209.41亿元，同比增长3.98%。我们预计抖音高增态势或趋缓，叠加直播生态或将逐渐回归电商本质，超头部话语权或进一步弱化，电商格局有望趋向平稳，国货龙头仍有望凭借品牌+产品+渠道+管理多重优势持续强势领跑，看好美护板块优质标的高成长性。
　　风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。
　　建筑建材/机械/地产康宁光互连组件玻璃桥亮相，机器人集体进场打工——机械行业周报（20260622-20260626）：康宁新一代玻璃基光互连组件GlassBridge亮相，CPO高密度光连接方案持续演进。6月24日，康宁首次亮相光互连组件玻璃桥，通过晶圆级离子交换波导工艺在玻璃内部形成光波导，实现光纤与光芯片之间的高密度光I/O连接，目标将耦合损耗控制在2dB以下。6月23日，智元机器人在龙旗科技工厂开启6天的产线直播作业，相较4月，任务范围从单工站单机作业到全工段多机协同，成功率由99.5%以上提升至99.99%。6月24日，银河通用与宁家服务正式签署全球战略合作协议，GalbotS1已在宁德时代电池工厂自主作业达3个月，已实现近百台的规模化部署。6月25日，Figure已在宝马工厂开始部署Figure03，在此前5月包裹分拣直播中，Figure03任务平均速度仅落后人类0.04秒。我们认为，具身智能机器人适配柔性制造架构，有望满足个性化产品与产品变体需求。
　　风险提示：技术路径变化、客户验证周期长的风险；人形机器人进展不及预期；竞争恶化风险；销售不及预期风险；产业政策风险。
　　医药业绩期临近，产业链景气度有望再次迎来验证——医药行业周报（26/6/22-26/6/26）：本周医药市场表现分析：6月22日至6月26日，医药指数下跌1.47%，相对沪深300指数超额收益为0.01pct。本周一到四，医药指数继续呈现企稳回升趋势，阶段性筑底信号持续加强，周五指数跟随大盘调整。展望2026年，我们继续看好以创新为主的医药科技主线，重点关注创新药、脑机接口、AI医疗、手术机器人等，同时建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，关注估值较低的麻药、血制品、中药等。本周建议关注组合：百利天恒、石药集团、科伦药业、药康生物、福瑞医科。6月建议关注组合：康方生物、三生制药、君实生物、信达生物、热景生物、泰格医药、药康生物、健民集团、福瑞医科、海泰新光。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。
　　家电轻纺Rokid举办开发者大会，AI眼镜生态加速落地——家电行业周报（2026/6/22-2026/6/26）：乐奇（Rokid）开发者大会发布首款AIOS操作系统，为全球用户&开发者提供眼镜应用开发平台。6月26日，Rokid举办OpenDay2026生态及开发者大会，发布首款智能眼镜AIOS操作系统YodaOS，为全球用户&开发者提供眼镜应用开发平台，并实现“感知-理解-执行-交互”全链路闭环。我们认为，此次发布会的核心意义在于AI眼镜开始从“硬件终端”走向“系统平台”。投资建议：26年坚持杠铃策略（红利+出海新产品），重点挖掘企业定价权