投资要点：
　　宏观经济沃什发言偏鹰，市场仍聚焦AI主线——宏观周报（2026/6/15-2026/6/21）：本周，沃什主持的他上任以来的首次FOMC会议，宣布维持利率于3.50%到3.75%不变。我们认为，在通胀主要由高油价供给冲击推动的背景下，真正快速收紧的门槛或许还没有达到，市场也正逐步适应通胀上行的新常态。且AI资本开支与企业IPO持续创造宽裕流动性，市场仓位尚不极端，股市短期或仍有上行空间。后市真正的核心矛盾AI产业链，本周市场偏向乐观的一侧。美股观点方面，仍然维持6月至8月中旬中性偏做多、8至11月可能需要转为谨慎的判断，以7月底的FOMC会议与二季度科技股财报作为是否提前转谨慎的触发点。
　　风险提示。地缘冲突风险；海外市场衰退风险；国内宏观经济和市场走势存在不可预测性。
　　固定收益短端利率锚再强化，资金面或走向长期宽松— —利率半月报（2026.6.8-2026.6.21）：央行将在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，完善工具使用机制，并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点，流动性环境有望更趋平稳，金融体系韧性持续夯实，债市系统性尾部风险可控。5月经济数据呈现出明显的结构性分化特征，生产端与外需仍具韧性，价格端呈现上游涨、下游弱的剪刀差，但内需动能转弱。随着经济基本面的变化，我们认为政策利率下调的可能性也在上升，资金面或走向长期宽松。
　　风险提示：增量政策落地，或导致债市调整；股市可能大幅走强，对债市情绪有冲击等；理财及债基等监管政策可能超预期，带来债市扰动。
　　建筑建材/机械/地产《求是》提出加快居民资产负债表修复，美联储加息预期升温——房地产行业周报（26/6/13-26/6/19）：宏观方面，美国5月新屋开工数下降15.4%，经季节性调整后的年化开工率为118万户，低于市场预期；国内5月一线城市新房、二手房价格环比分别上涨0.2%、0.4%；《求是》提出要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场；中原城市领先指数CCL最新报159.04点，按周升0.58%，连升3周共1.01%，再创2023年9月初后144周新高。
　　风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期。
　　建筑建材/机械/地产CPO产业化进程加速，机器人C端市场逐步打开——机械行业周报（20260615-20260619）：罗博特科公告其全资子公司作为合作方之一与英伟达合作开发面向新一代共封装光学及光互连技术的制造与测试解决方案。我们认为，随着CPO方案从样机走向量产，设备先行逻辑有望持续强化，建议重点关注具备测试、组装能力的设备厂商。优必选、上纬新材消费级机器人落地加速，C端市场逐步打开。我们认为人形机器人的应用落地正从工业场景逐步扩散至情感陪伴等家庭场景。
　　风险提示：技术路线变化、客户验证周期长的风险；人形机器人进展不及预期；竞争恶化风险；销售不及预期风险；产业政策风险。
　　新消费1-5月份社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%；618抖音化妆品GMV同比增长16.7%——新消费行业周报（2026.6.15-2026.6.19）：国家统计局近日首次发布“社会消费商品和服务零售总额”这一指标，今年1—5月份同比增长2.8%。我们认为，商品和服务销售的总体情况综合反映消费市场稳定运行、提质升级态势未改。26年618期间，抖音平台化妆品类目GMV达325.35亿元，同比增长16.7%。我们预计抖音高增态势或趋缓，叠加直播生态或将逐渐回归电商本质，超头部话语权或进一步弱化，电商格局有望趋向平稳，国货龙头仍有望凭借品牌+产品+渠道+管理多重优势持续强势领跑，看好美护板块优质标的高成长性。
　　风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。
　　农林牧渔，食品饮料端午猪价低位震荡，生猪行业或已临近周期拐点——农林牧渔行业周报（20260615-20260618）：生猪板块回调至阶段性低位，产能调控政策持续落地，周期反转或临近。SW生猪养殖板块本周跌4.3%，市场预期偏弱、板块回调已至近两年低位。产能调控政策持续落地，短期猪价仍弱势震荡，周期拐点预计临近。行业能繁基准降至3750万头、政策加码加强周期反转确定性。猪价弱势震荡、仔猪价格持续回暖。周期维度看，Q1能繁已实质性去化，行业已持续三个月低于现金成本、自繁自养深度亏损超300元/头，Q2产能去化加速确定性较高。
　　风险提示。养殖产品价格波动风险、突发大规模不可控疫病、重大食品安全事件、宏观经济系统性风险、极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。
　　电子政策助力科技企业发展，AI带动全产业链上行——电子行业周报（20260615 ——20260618）：吴清主席在2026年陆家嘴论坛发表演讲指出，目前A股整体“含科量”已发生根本性蜕变，A股科技板块总市值占比已超三成；同时指出，将扩大科创板第五套上市标准的适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市，未来将落实发展产业战略部署，上交所将同步支持量子科技、