宏观：国际油价波动剧烈，国内2月通胀超预期回升
　　海外方面，油价近日波动加剧，主要因地缘断供预期与美伊战争终结预期的快速切换，先前因霍尔木兹运输受阻、海湾出口收缩、油轮滞留，市场抢跑定价“最坏情形”，油价一度冲至119.5美元，随后因G7、IEA讨论释储、美国拟放松俄油制裁，同时特朗普称“中东战事可能很快结束”，供应恐慌降温，风险溢价迅速回吐，油价回落至91美元。市场风偏回升，美股低开高走，10Y美债利率回落至4.1%，美元指数回落至98.8，金银铜修复，本周继续关注美伊局势演变及美国通胀数据。
　　国内方面，2月通胀整体回升，CPI同比升至1.3%，创近三年新高，PPI同比降幅收窄至-0.9%，二者均强于预期。结构上看，CPI环比由0.2%升至1.0%，为近两年高位，主要受春节假期延长带来的服务消费集中释放，以及油价、金价上涨和促消费政策带动。周一A股放量下跌，上证指数低开走高、未能收复4100关口，科创50领跌、红利风格独涨，两市成交额放量至2.67万亿，近4000只个股收跌，赚钱效应较差。中东冲突仍在演绎、海外不确定升仍对A股风险偏好形成压制，短期市场大概率维持震荡与板块分化格局。与此同时，市场关注点将逐步回归国内基本面，开年经济成色与2025年上市公司年报披露将成为新的定价线索。本周机修关注中国金融及外贸数据。