美伊冲突仍在持续，霍尔木兹海峡航运近乎封锁，叠加中东产油国减产超预期，外媒报道G7集团拟协调释放石油储备，短期削弱原油上涨幅度，但若战争持续进行下去，供应端仍受到影响，油价维持偏强运行，将继续提振油脂板块。生柴方面，按照当前市场预期，印尼B50政策2026年暂且搁置，将继续沿用B40政策，长期推行的国家意志不可改变；近期原油价格大幅飙升，提高生物柴油的竞争力，支撑棕榈油需求，关注印尼生柴政策转向的可能。美国环保署计划将至少50%已获豁免的生物燃料掺混义务重新分配给大型炼厂，这将增加美豆油生物燃料的需求，支撑价格走强。
　　各机构高频数据显示，2月马棕油供需双减，但出口需求持续疲软，马棕油高库存压力下，去库幅度或有限；外媒报道印度2月棕榈油进口量环比增长10.1%至84.4万吨，触及六个月高位，并且近期取消豆油订单，或增加棕榈油进口；路透预测2月底马棕油期末库存或降至263万吨，关注MPOB报告发布给出的指引。节后国内棕榈油成交清淡，2月买船到港增多，国内库存小幅增加。
　　宏观方面，美国2月非农数据意外大幅下降，就业市场走软；G7集团协调释放石油储备，但战争若持续，油价将偏强运行，给油脂市场带来支撑。基本面上，马棕油2月供需双减，高库存去化幅度预计有限，关注MPOB报告带来的指引。冲突持续油价偏强主导下，将提振生物燃料需求，预计3月份棕榈油震荡偏强运行。
　　风险因素：地缘冲突，生柴政策，MPOB报告