焦煤端：焦煤供应整体宽松。春节假期矿山停工导致产量阶段性锐减，节后国内煤矿复产迅速，产能利用率显著回升。
　　焦炭端：焦炭供应呈现稳中趋增态势。节后焦煤价格走弱，焦企利润显著修复，全国平均吨焦盈利由负转正，生产积极性提升，推动焦企产能利用率稳步回升，日均产量环比增加。
　　钢厂端：随着终端项目启动及利润修复，节后钢厂有序复产，高炉开工逐步回升，两会后预计重回升势。目前钢厂原料库存下降，补库预期提升。
　　整体看：本期需重点关注，全球能源上涨对双焦价格的影响。基本面，上游焦煤供应趋于宽松，国内矿山快速复产叠加进口高位，库存累积。焦炭方面，焦煤降价修复利润，焦企开工稳步回升，厂库有所累积。钢厂节后逐步复产，铁水产量温和增加，但终端复苏偏慢制约增量。展望3月，能源扰动增强，高炉复产有望改善需求，但供给压力仍存，预计双焦震荡上涨，关注铁水节奏及宏观扰动，焦炭参考区间1600-1850元/吨，焦煤参考区间1000-1380元/吨。
　　风险因素：蒙煤进口超预期，政策超预期、终端需求不确定，钢材出口回落