宏观：美国经济数据提振风偏，国内关注两会召开
　　海外方面，美国2月ADP就业与ISM服务业数据显著强于预期，增长韧性预期上修，对冲了部分中东冲突带来的避险情绪。与此同时，美防长预警冲突或长期化、中方斡旋表态，贝森特称15%全球关税或落地，近期地缘与贸易风险仍未缓解。美股上涨超1%，美元指数回落至98.7，10Y美债利率接近4.10%，金银铜震荡上涨，油价上行动能减弱。本周持续关注美伊局势进展及美国非农就业。
　　国内方面，2月官方制造业PMI降至49.0、非制造业PMI为49.5，均弱于预期，主要受春节错位与中小企业拖累，但高技术制造与节日消费维持高景气；而RatingDog制造业PMI升至52.1、服务业PMI升至56.7，订单与新出口显著走强、服务业销售价格回升，显示需求与盈利预期边际修复。周三A股弱势震荡，上证指数创下近一个月新低4082点，上证50、红利风格跌幅较大，此前涨幅较多的海运、石油化工等板块步入调整，两市成交额缩量至2.39万亿，超3600只个股收跌，赚钱效应边际好转。随着中东冲突进入拉锯阶段、外盘风险偏好边际修复，A股亦有望迎来技术性回稳，风格或阶段性向红利与价值等防御方向倾斜。市场关注点将逐步转向开年经济成色与3月两会政策定调，今日关注政府工作报告。