核心观点及策略
　　供给端：2月钢材供应整体平稳，高炉生产保持稳定，电炉开工率骤降，导致螺纹钢产量明显回落；热卷则得益于长流程支撑，供应维持高位。3月，随着节后电炉集中复产以及两会后高炉开工恢复，钢材供应将稳步回升，但受制于钢厂盈利面偏低，整体大幅提产动能不足，供应将呈现温和回升态势。
　　需求端：随着下游工地集中复工及基建项目发力，需求将步入季节性恢复通道，但房地产拖累仍在，制造业隐忧未消，需求回升强度有待观察，重点关注终端开工节奏及表观消费量的实际兑现情况。
　　未来一个月，钢价或迎震荡反弹契机。核心逻辑在于节后下游工地集中复工与基建项目加速推进，钢材需求进入季节性时段。供给端虽同步回升，但受限于钢厂盈利面偏窄，整体提产动力有限，为库存触顶回落奠定基础。宏观面，两会释放的政策暖意为市场提供了一定的信心。螺纹钢参考区间2950-3200元/吨，热卷3100-3300元/吨。需重点关注实际需求兑现强度不及预期的风险。
　　风险因素：宏观政策、需求不及预期