当前年度美豆出口销售放缓，关注中美第六轮贸易磋商及特朗普访华事件的进展，政策不确定性加大，关注中国是否增加美豆采购；美豆压榨需求表现强劲，当前高于USDA预期目标；地缘冲突升级，油价大幅飙升，提振植物油生柴燃料需求，叠加美生柴利多政策影响，美豆油持续走强，预计压榨需求将上调，关注即将发布的3月USDA报告和月底意向种植面积报告。巴西大豆收割进度预计过5成，出口供应增多；南部产区因干旱产量预估小幅下调，但不改整体丰产预期；未来2周阿根廷产区累计降水量低于均值水平，但作物状况整体良好，产量预估在4800-4900万吨。
　　国内3月船期大豆采购基本完毕，4月船期采购完成80%左右；3月大豆到港量整体偏少，春节后由于下游备货较为充分，市场购销较为清淡，随着库存消化，预计3月份或有集中补库提振，短期供需有趋紧预期；油厂压榨开机率恢复正常，大豆及豆粕库存处于同期高位，远端巴西大豆到港也将增多，中期供应增多。
　　综上，美豆油走强支撑美豆上涨，进口成本抬升。豆粕等低估值农产品受到宏观资金的配置需求增多，多头资金进场。国内油厂压榨开机率恢复，下游或有集中补库需求，短期供需有趋紧预期；但4月份巴西大豆到港明显增多，供应将增多。在美伊冲突持续影响作用下，预计3月份豆粕震荡偏强运行。
　　风险因素：地缘冲突，生柴政策，补库需求，大豆到港