◆价格回顾：上周五沪锌指数收涨0.54%至24726元/吨，单边交易总持仓18.6万手。截至上周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌2.5至3380美元/吨，总持仓23.01万手。SMM0#锌锭均价24450元/吨，上海基差-50元/吨，天津基差-70元/吨，广东基差-125元/吨，沪粤价差75元/吨。
　　◆国内结构：上期所锌锭期货库存录得6.97万吨，据钢联数据，2月26日全国主要市场锌锭社会库存为18.04万吨，较2月24日增加0.61万吨。内盘上海地区基差-50元/吨，连续合约-连一合约价差-180元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得9.84万吨，LME锌锭注销仓单录得0.75万吨。外盘cash-3S合约基差-16.97美元/吨，3-15价差40美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.07，锌锭进口盈亏为-3017.41元/吨。
　　◆产业数据：锌精矿国产TC1550元/金属吨，进口TC指数24美元/干吨。锌精矿港口库存33.2万实物吨，锌精矿工厂库存57.8万实物吨。镀锌结构件周度开工率录得6.84%，原料库存1.3万吨，成品库存38.3万吨。压铸锌合金周度开工率录得8.73%，原料库存0.9万吨，成品库存1.3万吨。氧化锌周度开工率录得19.76%，原料库存0.2万吨，成品库存0.9万吨。
　　◆产业方面，锌精矿国产TC小幅抬升，冶炼利润小幅回暖。冶炼企业成品库存及锌锭社会库存均大幅抬升，国内锌产业维持偏弱。当前美伊局势紧张。油价与贵金属偏强运行，锌价及其他有色金属价格亦小幅跟涨，当前短线资金跟随宏观情绪扰动大，若铜铝价格大涨锌价可能基于相对估值跟涨。