◆供应：2026年2月16日-2月22日全球铁矿石发运总量3320.9万吨，环比2月9日-2月15日增加631.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2713.3万吨，环比增加598.4万吨。澳洲发运量2010.8万吨，环比增加540.2万吨，其中澳洲发往中国的量1709.1万吨，环比增加394.9万吨。巴西发运量702.5万吨，环比增加58.2万吨。2026年2月16日-2月22日中国47港到港总量2321.1万吨，环比减少174.6万吨；中国45港到港总量2152.4万吨，环比减少265.6万吨。
　　◆需求：日均铁水产量233.28万吨，环比增加2.79万吨；钢厂盈利率39.83%，环比增加1.30个百分点；高炉开工率80.22%，环比增加0.09个百分点。
　　◆库存：全国47个港口进口铁矿库存为17891.30万吨，环比增159.18万吨；日均疏港量313.53万吨，环比降53.64万吨。
　　◆小结：供给方面，春节期间澳洲天气扰动消除，海外矿石发运恢复至同期高位。发运端，澳洲发运量显著恢复，力拓、BHP矿石发运量明显增加；巴西发运量小幅增长。非主流国家发运环比回升。近端到港量延续降势。需求方面，钢联口径日均铁水产量环比增加至233.28万吨。春节前有高炉按计划复产，检修高炉多始于2月下旬。钢厂盈利率小幅回升。后续重要会议期间预计铁水生产受短暂影响。库存端，港口库存重回累库，假期内钢厂库存消耗去化明显，钢厂进口矿库存回落至低位水平。综合来看，天气影响结束后海外供给恢复，叠加高库存压制价格高度，结构性因素有待解决，需求端铁水复产尚可，预计价格震荡偏弱，关注三月重要会议的政策指引。同时注意海外冲突局势对市场产生的影响。