◆期现市场：2月27日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报173736元，周涨19.62%。MMLC电池级碳酸锂均价为174100元。同日广期所LC2605收盘价176040元，周涨15.33%。
　　◆供给：节后锂盐厂产量上移，2月26日，SMM国内碳酸锂周度产量报21822吨，较节前一周增8.1%。2026年1月国内碳酸锂产量为97900吨，2月预计国内碳酸锂产量环比减少16.3%。2026年1月份智利出口到中国的碳酸锂为16950吨，环比增44.82%，同比减少11.35%；出口至中国的硫酸锂为2.78万吨。
　　◆需求：据中汽协，1月国内新能源汽车产量为104.1万辆，同比增长2.5%；销量为94.5万辆，同比增长0.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。一季度为电池“抢出口”的关键窗口期，淡季需求有望上调，材料排产回落幅度较前期预期收窄。则言咨询口径下，2026年1月磷酸铁锂产量39.48万吨，环比减少5%。
　　◆库存：2月26日，国内碳酸锂周度库存报102932吨，环比-2839吨（-2.8%）。碳酸锂库存天数约28.2天。2月27日，广期所碳酸锂注册仓单38461吨，周-0.8%。
　　◆成本：2月27日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2290-2480美元/吨，周度涨幅为18.95%。
　　◆观点：春节期间国内碳酸锂库存去化，淡季下游需求韧性较高。第三方调研显示三月下游排产增速较盐厂更显著，现货紧张格局预计将延续。周内津巴布韦原矿及锂精矿出口禁令带动看多情绪，碳酸锂主力合约一度涨超18.7万。据财联社，津巴布韦出口禁令系阶段性措施，最快有望在1-4周内恢复。若一个月内精矿出口放开，则对国内锂盐供给实质影响有限。连续上涨后，需警惕情绪回落高位兑现盘增多。未来关注下游备货节奏、现货市场升贴水变化和大宗商品市场氛围。