【债市情绪】上周债市情绪指数为113.0，较前值回升0.1；债市情绪扩散指数50.5%，较前值回升1.7个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.71年，较前一周五回升0.03年；农商行久期为3.32年，较前一周五回落0.06年；保险久期为7.26年，较前一周五回升0.06年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为12.0万亿元，较前值回升0.1万亿元；大行净融出余额为4.7万亿元，较前值回落0.1万亿元；债市杠杆率为103.7%，较前值回升0.1个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.7%，较前值回升0.5个百分点。10Y国债换手率为0.8%，较前值回升0.1个百分点；10Y国开债换手率为17.8%，较前值回升1.5个百分点；超长期信用债换手率为0.28%，较前值回升0.09个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为71亿元，较前值回落142亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.76%，较前值持平；美元指数为98.7，较前值回落0.4。6M票据转贴现利率- 6M存单回升6.9bp至-79.6bp，反映贷款需求有所回升。机构配置力量来看，农商行配债指数为-69.0%，较前值回落158.9个百分点；保险配债指数为66.6%，较前值回升11.4个百分点；货基配债指数为-22.2%，较前值回升57.2个百分点。保险二永债配置指数4.7%，较前值回升11.2个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落0.1倍至2.8倍，地方债全场倍数回升1.0倍至19.5倍，国开债全场倍数回升1.1倍至3.8倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄0.3bp至14.5bp，30年期和10年期国债利差扩大2.0bp至40.2bp，10年国开老券与新券利差收窄0.1bp至7.5bp。10年地方与国债利差扩大2.1bp至21.1bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升