【债市情绪】上周债市情绪指数为114.7，较前值回升0.1；债市情绪扩散指数51.1%，较前值回落4.5个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.91年，较前一周五持平；农商行久期为3.24年，较前一周五回落0.03年；保险久期为7.28年，较前一周五回落0.08年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为11.7万亿元，较前值回落0.3万亿元；大行净融出余额为4.8万亿元，较前值回落0.2万亿元；债市杠杆率为103.7%，较前值回落0.2个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.2%，较前值持平。10Y国债换手率为1.5%，较前值回升0.3个百分点；10Y国开债换手率为22.7%，较前值回落1.2个百分点；超长期信用债换手率为0.32%，较前值回升0.03个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为0亿元，较前值持平；风险偏好来看，股市风险溢价为0.75%，较前值回升0.02个百分点；美元指数为98.9，较前值回升0.1。6M票据转贴现利率- 6M存单回落7.5bp至-101.0bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，农商行配债指数为-72.2%，较前值回升8.3个百分点；保险配债指数为67.2%，较前值回升2.5个百分点；货基配债指数为43.5%，较前值回落45.4个百分点。保险二永债配置指数-1.9%，较前值回落7.6个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数为2.6倍，持平前值，地方债全场倍数回升4.3倍至20.4倍，国开债全场倍数回升0.3倍至4.0倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄1.9bp至15.9bp，30年期和10年期国债利差收窄5.4bp至35.8bp，10年国开老券与新券利差收窄0.9bp至8.7bp。10年地方与国债利差收窄0.4bp至19.0bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升