【债市情绪】上周债市情绪指数为114.7，较前值持平；债市情绪扩散指数50.0%，较前值回升5.5个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.89年，较前一周五回落0.09年；农商行久期为3.42年，较前一周五回升0.03年；保险久期为7.40年，较前一周五回升0.14年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为11.8万亿元，较前值回升0.4万亿元；大行净融出余额为4.3万亿元，较前值回升0.3万亿元；债市杠杆率为103.7%，较前值持平。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.2%，较前值回落0.1个百分点。10Y国债换手率为1.3%，较前值回升0.2个百分点；10Y国开债换手率为19.9%，较前值回落4.5个百分点；超长期信用债换手率为0.24%，较前值回落0.05个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为106亿元，较前值回落380亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.68%，较前值回落0.03个百分点；美元指数为97.8，较前值回升0.6。6M票据转贴现利率- 6M存单回升0.8bp至-80.8bp，反映贷款需求有所回升。机构配置力量来看，农商行配债指数为91.0%，较前值回升1.9个百分点；保险配债指数为86.3%，较前值回升16.3个百分点；货基配债指数为94.5%，较前值回升83.3个百分点。保险二永债配置指数20.2%，较前值回升8.9个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落1.3倍至2.5倍，地方债全场倍数回落2.0倍至18.3倍，国开债全场倍数回升0.3倍至3.4倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄0.2bp至15.0bp，30年期和10年期国债利差扩大2.3bp至33.9bp，10年国开老券与新券利差扩大0.3bp至8.0bp。10年地方与国债利差扩大1.0bp至16.6bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升