【债市情绪】上周债市情绪指数为114.1，较前值回升0.2；债市情绪扩散指数51.2%，较前值回升8.1个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.91年，较前一周五持平；农商行久期为3.18年，较前一周五回升0.04年；保险久期为7.16年，较前一周五回落0.05年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为12.0万亿元，较前值回升0.6万亿元；大行净融出余额为4.6万亿元，较前值回升0.6万亿元；债市杠杆率为103.7%，较前值回升0.2个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.0%，较前值回落0.1个百分点。10Y国债换手率为0.9%，较前值回落0.2个百分点；10Y国开债换手率为23.3%，较前值回升2.8个百分点；超长期信用债换手率为0.41%，较前值回升0.03个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为41亿元，较前值回落82亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.75%，较前值持平；美元指数为99.9，较前值回升0.7。6M票据转贴现利率- 6M存单回升14.6bp至-100.1bp，反映贷款需求有所回升。机构配置力量来看，农商行配债指数为-6.1%，较前值回升90.8个百分点；保险配债指数为64.0%，较前值回落4.5个百分点；货基配债指数为58.7%，较前值回落27.4个百分点。保险二永债配置指数7.5%，较前值回升18.7个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数为3.5倍，地方债全场倍数回升1.8倍至22.0倍，国开债全场倍数回落0.1倍至3.7倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄2.1bp至12.6bp，30年期和10年期国债利差收窄0.9bp至34.5bp，10年国开老券与新券利差扩大1.7bp至6.2bp。10年地方与国债利差收窄0.9bp至20.9bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升