基金市场跟踪
　　根据Wind数据，截至2025年11月30日，全市场共存续基金13497只，相较于上月底，数量上升102只；基金总资产净值为36.03万亿元，上升6.07亿元，基金市场的上升趋势略有放缓。2025年11月，价值基金指数、平衡基金指数及成长基金指数收益率分别为-0.79%、-1.83%和-3.30%，价值型基金表现超成长型基金。
　　ETF市场跟踪
　　根据Wind数据，截至2025年11月30日，沪深两市共有1369只ETF，较上期增加23只；资产管理总规模为5.69万亿元，较上期减少145.32亿元；总份额为3.24万亿份，较上期增加1157.78亿份。
　　按ETF的分类表现来看，商品型ETF在11月的整体收益率较高，其收益率中位数为3.16%；股票型ETF收益率中位数为-3.12%，为表现最差的一类ETF；债券型ETF收益率中位数为-0.13%，表现优于跨境ETF。按照各类ETF的内部偏离度来看，跨境ETF为11月内部偏离度最高的一类ETF；商品型ETF与股票型ETF的内部偏离度分别为0.95%和2.41%，债券型ETF的内部偏离度最低，为0.32%。
　　ETF策略跟踪
　　基于主力资金的行业ETF轮动策略在11月份关注的行业为煤炭、公用事业和石油石化。在2025年11月，策略累计收益率为-2.76%，沪深300指数的累计收益率为-2.46%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为-0.30%；2023年以来，策略累计收益率为51.04%，同期沪深300累计收益率为16.92%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为34.12%。
　　PB-ROE框架下的行业ETF轮动策略在11月关注的行业为有色金属、美容护理和煤炭。在2025年11月，策略累计收益率-3.95%，沪深300指数的累计收益率为-2.46%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为-1.49%；2023年以来，策略累计收益率为27.03%，同期沪深300累计收益率为16.92%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为10.11%。
　　投资建议
　　针对主力资金的行业偏好，2025年12月份对银行、食品饮料和石油石化行业较为看好，对应的ETF为其行业ETF；针对行业PB-ROE情况及结合补充指标后，PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐12月对汽车、美容护理和农林牧渔行业进行关注，对应的ETF为其行业ETF。
　　风险提示
　　历史数据变动导致统计结果不一致的风险。政策变动风险，模型失效风险。