最近一周市场概况（2025-11-10至2025-11-14）
　　根据Wind数据，本周在31个申万一级行业中，20个行业上涨，11个行业下跌，行业涨多跌少。涨幅较多的三个行业为综合（涨6.99%）、纺织服饰（涨4.41%）和商贸零售（涨4.06%）；跌幅较多的三个行业为通信（跌4.77%）、电子（跌4.77%）和计算机（跌3.03%）。
　　根据Wind数据，本周5个交易日中，主力资金4个交易日净流出、1个交易日净流入，全周合计净流出1583.88亿元。
　　最近一周ETF市场表现（2025-11-10至2025-11-14）
　　根据Wind数据，按照基金上市日，本周共有11只ETF新上市，均为股票型ETF，包括华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（159100.OF）和易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF（520870.OF）共2只巴西ETF和嘉实中证细分化工产业主题ETF（159129.OF）等其他9只股票型ETF；按照基金成立日，本周共有3只ETF新成立，为天弘中证农业主题ETF（512620.OF）、南方中证港股通高股息投资ETF（159127.OF）和博时工业软件ETF（159108.OF），总发行规模为14.37亿元。
　　根据Wind数据，本周股票型ETF周涨跌幅中位数为-1.05%。旅游ETF与科创创新药ETF表现较好，涨幅较为靠前，其中旅游ETF涨幅最多，上涨5.92%；而5G通信ETF和通信ETF表现相对较差，跌幅较为靠前，其中5G通信ETF跌幅较多，下跌7.03%。
　　根据Wind数据，本周53只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.01%。本周跨境ETF的涨跌幅中位数为1.12%。
　　ETF策略跟踪
　　PB-ROE框架下的行业ETF轮动策略最近一周关注的行业为有色金属、煤炭和美容护理，对应的ETF分别为其行业ETF。本周策略累计收益率为0.75%，沪深300指数的累计收益率为-1.08%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为1.83%；2023年以来，策略累计收益率为33.86%，同期沪深300累计收益率为19.54%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为14.32%。
　　投资建议
　　针对行业PB-ROE情况及结合补充指标后，PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐下周对有色金属、煤炭和美容护理行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF。
　　风险提示
　　政策变动风险，模型失效风险。