核心要点：
　　最近一周市场概况（2025-9-8至2025-9-12）
　　根据Wind数据，本周在31个申万一级行业中，26个行业上涨，5个行业下跌，行业全部上涨。涨幅较多的三个行业为电子（涨6.15%）、房地产（涨5.98%）和农林牧渔（涨4.81%）；跌幅较多的三个行业为综合（跌1.43%）、银行（跌0.66%）和石油石化（跌0.41%）。
　　根据Wind数据，本周5个交易日中，主力资金4个交易日净流出、1个交易日净流入，全周合计净流出1079.32亿元。
　　最近一周ETF市场表现（2025-9-8至2025-9-12）
　　根据Wind数据，按照基金上市日，本周共有4只ETF新上市，均为股票型ETF，包括易方达中证金融科技主题ETF（159299.OF）等2只金融科技ETF、易方达上证科创板综合增强策略ETF（588550.OF）和大成创业板50ETF（159298.OF）；按照基金成立日，本周共有7只ETF新成立，为易方达中证A500增强策略ETF（563600.OF）和富国创业板软件ETF（159107.OF）等共7只股票型ETF，总发行规模为56.82亿元。
　　根据Wind数据，本周股票型ETF周涨跌幅中位数为1.97%。科创芯片设计ETF与科创芯片ETF表现较好，涨幅较为靠前，其中国联安科创芯片设计ETF涨幅最多，上涨10.14%；而科创创新药ETF和光伏ETF表现相对较差，跌幅较为靠前，其中科创创新药ETF国泰跌幅较多，下跌3.12%。根据Wind数据，本周39只债券型ETF周涨跌幅中位数为-0.15%。本周跨境ETF的涨跌幅中位数为2.43%。
　　ETF策略跟踪
　　PB-ROE框架下的行业ETF轮动策略最近一周关注的行业为汽车、交通运输和公用事业，对应的ETF分别为其行业ETF。本周策略累计收益率为1.01%，沪深300指数的累计收益率为1.38%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为-0.37%；2023年以来，策略累计收益率为26.85%，同期沪深300累计收益率为16.80%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为10.05%。
　　投资建议
　　针对行业PB-ROE情况及结合补充指标后，PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐下周对汽车、交通运输和公用事业行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF。
　　风险提示
　　政策变动风险，模型失效风险。