最近一周市场概况（2025-7-14至2025-7-18）
　　本周在31个申万一级行业中，19个行业上涨，12个行业下跌，行业涨跌相当。涨幅较多的三个行业为通信（涨7.56%）、医药生物（涨4.00%）和汽车（涨3.28%）；跌幅较多的三个行业为传媒（跌2.24%）、房地产（跌2.17%）和公用事业（跌1.37%）。
　　本周5个交易日中，主力资金4个交易日净流出、1个交易日净流入，全周合计净流出841.47亿元。
　　最近一周ETF市场表现（2025-7-14至2025-7-18）
　　按照基金上市日，本周共有12只ETF新上市，包括10只债券型ETF和2只股票型ETF，分别为富国中证AAA科技创新公司债ETF（159200.OF）和深证AAA科技创新公司债ETF（159400.OF）等共10只科创债ETF和天弘中证A100ETF（512060.OF）等2只股票型ETF；按照基金成立日，本周共有10只ETF新成立，为鹏华上证科创板芯片ETF（588920.OF）、大成创业板人工智能ETF（159242.OF）和汇添富国证自由现金流ETF（159276.OF）等共10只股票型ETF，总发行规模为51.51亿元。
　　本周股票型ETF周涨跌幅中位数为1.33%。创业板人工智能ETF与云50ETF表现较好，涨幅较为靠前，其中创业板人工智能ETF富国涨幅最多，上涨10.95%；而游戏ETF和房地产ETF表现相对较差，跌幅较为靠前，其中游戏ETF华泰柏瑞跌幅较多，下跌3.24%。
　　本周39只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.07%。本周跨境ETF的涨跌幅中位数为1.92%。
　　ETF策略跟踪
　　PB-ROE框架下的行业ETF轮动策略最近一周关注的行业为汽车、农林牧渔和基础化工，对应的ETF分别为其行业ETF。本周策略累计收益率为1.46%，沪深300指数的累计收益率为1.09%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为0.37%；2023年以来，策略累计收益率为18.46%，同期沪深300累计收益率为4.83%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为13.63%。
　　投资建议
　　针对行业PB-ROE情况及结合补充指标后，PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐下周对汽车、农林牧渔和基础化工行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF。
　　风险提示
　　政策变动风险，模型失效风险