分析师点评
　　行业研究
　　【高端制造】8月国内工程机械“淡季不淡”，非挖品类内销景气度显著复苏——工程机械行业2025年8月月报(买入)
　　8月工程机械内销“淡季不淡”，非挖品类景气度显著复苏，出口销量表现亮眼。我们看好行业后续长期表现，推荐三一重工、中联重科(A/H)、徐工机械、柳工、山推股份、中国龙工(H)等主机厂商，以及恒立液压等零部件厂商；建议关注铁建重工、中铁工业、山河智能、广东宏大等雅下水电工程相关受益标的。
　　【房地产】政策利好持续叠加，上海新房成交放量——光大地产板块及重点公司跟踪报告(增持)
　　北上深的楼市政策利好持续叠加，外汇及结汇收入不再限制购房。上海新房成交放量，成交强度（日均网签套数）政策节点后（8.26-9.19）较节点前（8.1-8.25）提升62.5%。投资聚焦区域优势房企，2025年1-8月上海新房成交金额TOP3为保利发展、招商蛇口、华润置地。
　　【房地产】【光大地产】核心城市楼市成交高频跟踪20250922(增持)
　　截至2025年9月21日，20城新房：累计成交55.8万套(-5.3%)；北京2.9万套(-14%)、上海7.3万套(+0%)、深圳2.1万套(-7%)；10城二手房：累计成交55.9万套(+11.0%)；北京12.4万套(+10%)、上海18.4万套(+19%)、深圳5.0万套(+28%)。
　　公司研究
　　【钢铁】精冲材料结构逐步优化，布局人形机器人材料第二增长曲线——翔楼新材（301160.SZ）投资价值分析报告(增持)
　　公司作为精密冲压行业第一梯队企业，产能持续攀升，有望充分受益于我国汽车、轴承等高端制造领域对于精冲钢需求的提升，且公司积极布局人形机器人谐波减速器柔轮产品，预计公司2025-2027年归母净利润为2.39、2.80、3.36亿元。首次覆盖，给予公司“增持”评级。
　　【建筑】25Q2盈利能力显著改善，时隔一年首次扭亏——中复神鹰（688295.SH）跟踪点评报告(增持)
　　25H1，碳纤维行业产品价格底部企稳，在此背景下，中复神鹰销量同比增长带动收入增长，单位成本下降带动盈利能力改善，25Q2实现过去一年内首次扭亏。考虑到公司盈利出现边际改善，我们上调公司2025-2026年归母净利润预测至1.25亿元（上调前为-0.66亿元）、1.57亿元（上调前为0.39亿元），新增2027年归母净利润预测2.15亿元，维持“增持”评级。