【宏观】为什么8月美国消费出现反弹？——2025年8月美国零售数据点评
　　随着特朗普贸易谈判推进，美国关税单边大幅上涨的风险已经收敛，关税对消费者信心冲击最大的阶段已经度过，美国消费者信心指数已较二季度的低点回暖，8月零售数据的企稳在“意料之中”。考虑到消费占美国GDP近七成，消费企稳意味着美国经济难以失速，美国经济“最危险”的时间或已过去,本轮降息周期更偏向“预防式”降息。