今日焦點:
　　澳門博彩業
　　受惠黃金週強勁表現，五月博彩收入勝預期
　　五月博彩收入略超預期。根據澳門博彩監察協調局(DICJ)數據，五月博彩總收入達212億澳門元，同比增長5%，環比上升12.4%，較市場預期高出3%，主要受惠於五一勞動節假期強勁表現。日均博彩收入約6.84億澳門元，環比增長9%，好於疫情後3%-5%的環比增幅。
　　2025年博彩業務將趨於常態化。前五個月累計博彩收入達977億澳門元，同比增長1.7%，約佔政府全年預測的40.7%。儘管勞動節假期表現強勁，但預計澳門博彩業今年趨於正常化，主要因爲經濟環境趨軟及中美關稅的不確定性。我們認為六月增幅或將放緩，暑假前家庭客預計有所減少，但張學友演唱將部分抵消此影響。
　　我們的觀點：中美關稅政策對五月博彩影響有限，市場更關注全年表現。63%訪澳旅客來自廣東、浙江和江蘇，這些地區最受出口貿易影響。行業方面，我們首選仍是美高梅中國(2282HK，HK$11.20，市值420億港元)，其高端中場業務強勁，以及具有穩定股息率5.4%。我們亦看好銀河娛樂(27HK，HK$34.00，市值1480億港元)，新豪華酒店「嘉佩樂」開業將為VIP業務帶來上升空間。