本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数+1.99%，沪深300指数+2.00%，相对收益为-0.02pct。周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+7.25%）、生态园林（+5.94%）、基建民企（+4.84%），对应行业内三个公司：创兴资源（+21.55%）、ST花王（+19.77%）、诚邦股份（+14.71%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+10.50%）、装饰幕墙（+7.25%）、基建民企（+5.26%），对应行业内三个公司：*ST农尚（+71.20%）、ST柯利达（+73.79）、交建股份（+51.87%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为山水比德（+28.06%）、创兴资源（ +21.55% ）、东易日盛（ +21.41% ）、ST花王（+19.77%）、大千生态（+18.48%），周度涨幅后5名的是岭南股份（-18.53%）、东珠生态（-17.63%）、*ST天沃（-6.17%）、*ST围海（-5.11%）、龙建股份（-2.34%）。
　　行业主要变化：1)国新办：推出一揽子金融政策，LPR下降10BP，即5年期以上LPR从3.6%降至3.5%；PSL利率从2.25%下降5BP至2%；公积金利率下降25BP，即5年期以上公积金贷款利率从2.85%降至2.6%。2）国家发改委表示要支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制；今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。
　　重点公司主要变化：1）天域生物：2025年4月销售收入5,932.95万元，同比25.66%。2025年1-4月累计销售收入23,366.06万元，同比上升26.07%。2）蒙草生态：中标重大项目，总额为2.52亿元，占2024年营业总收入的11.74%。3）交建股份：中标重大项目，总额为7.04亿元，占2024年营业总收入的16.87%。
　　投资分析意见：我们认为2025年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，钢结构推荐鸿路钢构，关注东南网架，煤化工关注东华科技、中国化学，城市更新关注深圳瑞捷、华阳国际，低空经济关注深城交、华设集团，向外走出去民营企业推荐志特新材，国际工程推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际。同时，低估值破净企业估值修复，央企重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶，地方国企重点推荐安徽建工、四川路桥、隧道股份，上海建工。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。