核心观点
　　过去一周权益市场缩量企稳，市场底部特征进一步明确，底部反弹或将是下一个阶段市场的主题。我们看好2024年权益的春季行情。预计短期内大盘风格仍将相对占优。2024年春季行情的市场风格有望呈现“大盘搭台、小盘唱戏”的特征。转债的性价比边际提升下，同样迎来配置窗口，建议采用哑铃型策略进行配置。
　　过去一周上证指数在2900点位附近企稳，沪深两市日均成交额为7049亿，呈现缩量企稳状态。市场底部特征进一步明确，底部反弹或将是下一个阶段市场的主题。我们看好2024年权益的春季行情。
　　第一，2023年以来广谱利率中枢下降，将有效为估值修复提供动力。银行间流动性预计平稳跨年，2024年货币政策基调大概率稳中偏松。
　　第二，大盘指数的企稳有利于风险偏好的边际修复。
　　第三，海外流动性边际趋松背景下，外资机构对2024年A股的看法积极。
　　第四，虽然近期有部分经济数据走势小幅回落，但我国经济向上复苏的趋势是确定的。
　　过去一周前期大小盘分化情况有所回补，预计短期内大盘风格仍将相对占优。
　　2024年春季行情的市场风格有望呈现“大盘搭台、小盘唱戏”的特征。
　　沪深300的估值调整相较中证1000更为充分，且大盘指数的成交情绪边际改善。
　　近年来，在经济增长的波动率降低的背景下，经济修复的斜率较为平缓。同时，以两融为代表的杠杆资金对市场变化相对更加敏感，而杠杆资金更加偏好小盘股。
　　我们看好2024年权益市场的春季行情，转债的性价比边际提升下，同样迎来配置窗口，建议采用哑铃型策略进行配置。
　　（1）偏股型转债估值消化相对充分，未来在正股行情可期的状态下，可能迎来估值和平价两股力量的带动，选择其中转债绝对价格较低，估值调整相对充分,且正股属于景气度改善或者政策支持的方向的标的。
　　（2）偏债型转债的估值在利率中枢有望继续向下，预计有所支撑，选择其中信用评级高、规模较大、YTM高、正股属于价值板块的标的。建议兼顾转债的条款博弈。
　　风险提示
　　经济基本面改善持续性不足；债市超预期调整；海外流动性宽松节奏弱于预期；历史经验不代表未来。