核心观点
　　过去一周同业存单供给放量，净融资转正，到期压力缓释，MLF超额续作背景下同业存单收益率或进一步下行。
　　过去一周：银行同业存单供给放量，净融资转正
　　过去一周（2023年12月11日-2023年12月17日）：（1）国债供给量增长，3M国债市场需求偏强，中长期国债需求尚可；（2）地方债供给收缩，资金面宽松背景下地方债发行利差小幅收窄，截止2023年12月11日发行10Y地方债利差为23BP，处于2020年以来50%分位数，仍具备一定配置价值；（3）银行同业存单滚续需求偏强，到期压力之下供给大幅抬升至8248亿，主要供给期限为3M，净融资转正。
　　未来一周：国债集中供给，地方债发行进入尾声，同业存单到期压力缓释
　　未来一周（2023年12月18日-2023年12月24日）：（1）依据财政部公布的四季度国债发行计划，国债预计集中供给，总量预计小幅抬升至3970亿，各期限结构均衡，到期压力缓释；（2）地方债主要供给区域为湖北122亿、海南100亿、辽宁37亿、黑龙江18亿、青海10亿，年内地方债发行预计进入尾声；（3）暂无政金债公告发行；（4）同业存单到期压力缓释，未来两周到期规模分别为5103亿、5475亿，到期压力缓释及MLF超额续作背景下同业存单收益率或进一步下行。
　　风险提示
　　利率债实际发行与原计划不符；政府债发行量超预期；同业存单发行量超预期。