今年权益市场整体呈现较大波动，尤其自8月以来市场情绪较弱，使得转债发行人在完整触发赎回条款后赎回意愿明显提升，在市场偏弱的5月、9月、10月，转债实际赎回比例分别为55.56%、42.86%、50%，尤其本月市场情绪延续低迷，前两周已有6只转债提前赎回，赎回比例高达85.71%。
　　今年转债强赎预期持续提升，故整体来看，满足强赎条件的转债不论最后是否赎回，正式公告前转股溢价率均较往年有明显的压缩，区分赎回和不赎回转债分别来看：
　　①公告赎回的转债方面，剔除明显炒作样本后，今年5月至本月（8月无赎回），在正式公告赎回前一日平均转股溢价率分别为1.14%、2.45%、-0.27%、-0.23%、0.78%、-0.14%、-0.75%，明显低于5月前的市场水平；②公告不赎回的转债方面，今年5月至本月，在正式公告不赎回前一日平均转股溢价率分别为3.58%、4.98%、7.54%、47.48%、6.32%、5.34%、10.46%、1.61%，也普遍低于5月前的市场水平，同时在9月、11月、12月即使公告不赎回，平均溢价率反弹幅度也分别仅为1.77pct、2.5pct、0.85pct。
　　当前市场情绪仍处于较低位置，转债发行人在转债触发赎回条件后有更强的赎回意愿，因此转债投资者也会进行提前博弈，同时考虑到临近年底，资金面仍有紧张的可能，因此进入赎回计数阶段的转债转股溢价率可能更容易受到压制，故建议投资者对于该类转债谨慎参与。
　　本周转债市场再度下探，煤炭、建筑装饰、建筑材料涨幅靠前（不包含仅有东时转债的社会服务行业），涨幅分别为0.27%、0.20%、0.05%，纺织服饰、通信、计算机跌幅靠前，跌幅分别为-7.53%、-2.50%、-2.47%。本周转债绝对价格中位数降至117.25。本周转股溢价率走平。分平价区间转股溢价率方面，平价在70以下、70-80、80-90、90-100、100-110、130以上的转债转股溢价率平均值变动不显著，平价在110-120、120-130的转债转股溢价率平均值缩小。
　　风险提示：转债市场持续调整，转债强赎风险