核心观点
　　10Y地方政府债发行利率较同期国债加点28-32BP，处于2020年以来较高分位数，建议关注地方债的配置价值。
　　过去一周：利率债供给缩量，地方债发行加点
　　过去一周（2023年11月27日-2023年12月3日）：（1）利率债总供给由10437亿收缩至5643亿；（2）国债供给缩量，发行主要为短债（91D、182D），发行需求尚可；（3）10Y地方政府债发行利率较同期国债加点28-32BP，处于2020年以来95%分位数；（4）1Y政金债发行规模占比较高，资金面宽松背景下11月30日1Y及3Y国开债认购情绪较好；（5）同业存单供给缩量，期限以1M为主，1M国有行存单或延续提价趋势。
　　未来一周：地方债供给预计小幅抬升，关注地方债的配置价值
　　未来一周（2023年12月4日-12月10日）：（1）利率债总供给预计持续收缩至3037亿；（2）国债预计供给3Y及30Y品种合计1380亿；（3）地方债供给预计小幅抬升，主要供给区域为广西、北京、浙江、天津、宁夏、河北、广东，地方债期限结构分布均衡，建议关注地方债的配置价值；（4）同业存单供给预计大幅收缩，发行期限或更聚焦于3M品种，未来四周同业存单到期规模分别为：4944亿、6005亿、5103亿、5475亿，净融出压力或持续至年末。
　　风险提示
　　利率债实际发行与原计划不符；政府债发行超预期；政金债发行超预期；同业存单净融资超预期