公司发布公告，公司全资子公司绿城建设管理与绿景控股签署代建管理合作补充协议；涉及方包含绿城建设管理（公司全资子公司）、绿景控股（第三方）、绿城时代（绿城建设持股51%、杭州绿景持股49%）。
　　补充协议涉及人员、代建费分配、借款三方面。合作补充协议主要针对三个方面：（1）人员安排：绿城时代387名员工由区域公司进行统筹安排，一方面可补充区域公司人员力量，一方面推动区域战略及组织升级。；（2）代建费重分配：协议前代建费八二分或七三分（绿城时代拿八成或七成，取决于包不包含人员费用）；协议后代建费分配有两次，第一次仍按照八二或七三初步分配，第二次在绿城时代分配后的代建费扣除相关费用项，余额由绿城时代及绿城建设管理五五分；（3）专项借款：绿城建设管理向绿城时代提供专项借款为1.3亿元，借款年利率为4.75%，借款期限2年。
　　代建费再分配预期可增厚5.3亿元代建费。截止公告日，绿城时代的代建项目49个，代建费总额41.41亿元，其中已收回9.86亿元，剩余应收31.55亿元。模式调整前，绿城管理预计可分配代建费均值为7.89亿元；模式调整后，绿城管理预计可分配代建费均值13.21亿元，预期代建费可增厚约5.3亿元。
　　盈利预测与投资建议。公司轻资产、高增长、高分红，22年分红率高达100%，上市三年累计分红率高达85%，分红率在上市公司中处于领先水平。预计公司23-25年归母净利润9.7亿元、12.6亿元、16.4亿元，同比增速为+30%、+30%、+30%。维持每股合理价值10.50港元/股（汇率0.92），对应23年PE为20X，维持“买入”评级。
　　风险提示。业务经营存在不确定性、无法履约风险、商誉减值影响。